协会：中小企业数据月报2015年第2期

一、月度宏观经济数据简析

1.规模以上工业增加值6.8%↑

2015年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）， 比2014年12月份回落1.1个百分点；从环比看，2月份比上月增长0.45%。分经济类型看，1-2月份，国有控股企业增加值同比增长2.2%，集体企业增长3.0%，股份制企业增长7.7%，外商及港澳台商投资企业增长4.9%。

2.规模以上工业企业实现利润4.2%↓

1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7452.4亿元，同比下降4.2%。
1-2月份，在规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额1342.4亿元，同比下降37%；集体企业实现利润总额66.8亿元，同比持平；股份制企业实现利润总额4739.5亿元，下降7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1842.7亿元，增长2.2%；私营企业实现利润总额2895.9亿元，增长9.1%。

3.进出口总值2.0%↓

2015年前2个月，我国进出口总值3.79万亿元人民币，比去年同期下降2%。其中，出口2.26万亿元，增长15.3%；进口1.53万亿元，下降19.9%；贸易顺差7374亿元，扩大11.6倍。
2月份，我国进出口总值1.7万亿元，增长11.3%。其中，出口1.04万亿元，增长48.9%；进口6661亿元，下降20.1%；贸易顺差3705亿元，去年同期贸易逆差1373亿元
春节因素导致前2个月单月出口增速波动较大。一般贸易比重提升，加工贸易比重下滑。对欧盟、美国、东盟出口增长，对日本出口下降；进口方面均为下降。

4.全国固定资产投资13.9%↑

2015年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）34477亿元，同比名义增长13.9%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长1.03%。分产业看，第一产业投资554亿元，同比增长36.3%；第二产业投资13055亿元，增长11.5%；第三产业投资20869亿元，增长14.8%。第二产业中，工业投资12856亿元，同比增长11.2%。其中，采矿业投资554亿元，下降2.6%；制造业投资10851亿元，增长10.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资1451亿元，增长22.6%。第三产业中，基础设施投资（不含电力）5679亿元，同比增长20.6%。其中，水利管理业投资增长15.6%，公共设施管理业投资增长19.9%，道路运输业投资增长25.5%，铁路运输业投资增长14.5%。分地区看，东部地区投资18323亿元，同比增长13.0%；中部地区投资8090亿元，增长16.5%；西部地区投资7736亿元，增长13.7%。

5.社会消费品零售总额累计10.7%↑

2015年1-2月份，社会消费品零售总额47993亿元，同比名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长11.0%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额21840亿元，增长8.1%。

6.财政收支3.2%↑、10.5%↑

1-2月累计，全国一般公共预算收入25717亿元，比上年同期增长3.2%；考虑部分政府性基金转列一般公共预算影响，同口径增长1.7%。其中，中央一般公共预算收入11575亿元，下降1.7%，同口径下降1.8%（1-2月出口退税不均衡退库，剔除其增幅偏高因素，增长1.8%）。地方本级一般公共预算收入14142亿元，增长7.5%，同口径增长4.7%。全国一般公共预算收入中的税收收入22361亿元，同比增长0.8%。
1-2月累计，全国一般公共预算支出18865亿元，比去年同期增长10.5%，考虑部分政府性基金转列一般公共预算影响为同口径增长9.5%。其中，中央一般公共预算本级支出3215亿元，增长21.4%，同口径增长21%，主要是加快了部分重点支出拨付进度；地方一般公共预算支出15650亿元，增长8.5%，同口径增长7.3%。

7.居民消费价格总水平（CPI）1.4%↑

2015年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.2%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨2.2%。1-2月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.1%。

8.全国工业生产者出厂价格（PPI）4.8%↓

2015年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.8%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比下降5.9%，环比下降1.0%。1-2月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，工业生产者购进价格同比下降5.5%。

9.中国制造业采购经理指数（PMI）49.9%、0.1↑

2月, 中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月微升0.1个百分点，表明制造业收缩幅度收窄。分企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.4%，比上月下降0.5个百分点，低于临界点；小型企业PMI为48.1%，比上月回升1.7个百分点，虽然位于临界点以下，但收缩幅度明显收窄。
5个分类指数中，三降两升。生产指数为51.4%，比上月回落0.3个百分点，继续高于临界点，表明受“春节假日”影响，部分企业开工不足，制造业生产增速有所放缓，但仍保持扩张态势。新订单指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，位于临界点以上，表明制造业市场需求增速有所加快。从业人员指数为47.8%，比上月下降0.1个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业企业用工量减少。原材料库存指数为48.2%，比上月回升0.9个百分点，仍低于临界点，表明制造业生产用原材料库存量降幅收窄。供应商配送时间指数为49.9%，比上月下降0.3个百分点，落至临界点以下，表明制造业原材料供应商交货时间略有放慢。

10.中国非制造业商务活动指数53.9%、0.2↑

2月，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点，高于荣枯线3.9个百分点，表明我国非制造业继续保持平稳扩张势头。分行业看，服务业商务活动指数为53.2%，比上月上升0.3个百分点，表明服务业业务总量继续保持增长，增速有所加快，其中零售业、餐饮业、航空运输业、道路运输业等行业商务活动指数位于较高景气区间，企业经营活动比较活跃；住宿业、装卸搬运及仓储业等行业商务活动指数位于临界点以下，业务总量有所减少。建筑业商务活动指数为56.5%，比上月回落0.4个百分点，表明建筑业企业业务总量持续增长，但增幅有所收窄。

11.汇丰中国制造业采购经理人指数50.7%、1.0↑

2月汇丰制造业PMI终值为50.7，分项指数中产出和新增订单的大涨拉升了PMI最终数值，但值得注意的是新出口订单出现下滑，这是自2014年4月份以来的首次。

12.全社会用电量 6.3%↓

2月份，全社会用电量3595亿千瓦时，同比下降6.3%。1-2月，全国全社会用电量累计8454亿千瓦时，同比增长2.5%。分产业看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比下降2.5%；第二产业用电量5900亿千瓦时，增长1.5%；第三产业用电量1184亿千瓦时，增长8.1%；城乡居民生活用电量1259亿千瓦时，增长2.6%。

13.货物运输量11.2%↑

2月份，货物运输量为23.2亿吨，同比增长11.2%。其中，铁路货物运输量为2.6亿吨，同比下降9.1%；公路货物运输量为16.37亿吨，同比增长17.2%；水路货物运输量为4.2亿吨，同比增长5.2%；民航货物运输量为41万吨，同比增长21.8%。
2月份，货物运输量累计为59.6亿吨，同比增长9.2%。其中，铁路货物运输量累计为5.76亿吨，同比下降9.1%；公路货物运输量累计为44.74亿吨，同比增长12.5%；水路货物运输量累计为9.1亿吨，同比增长7.4%；民航货物运输量累计为93万吨，同比增长14.2%。
二、主要月度金融数据

1.社会融资规模情况

2015年2月份社会融资规模增量为1.35万亿元，比上月少7099亿元，比去年同期多4608亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元，同比多增5003亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少146亿元，同比少增1274亿元；委托贷款增加1299亿元，同比多增759亿元；信托贷款增加38亿元，同比少增709亿元；未贴现的银行承兑汇票减少630亿元，同比少减789亿元；企业债券净融资680亿元，同比少346亿元；非金融企业境内股票融资542亿元，同比多373亿元。

2.货币供应量（M0、M1、M2）

2月末，广义货币(M2)余额125.74万亿元,同比增长12.5%，增速比上月末高1.7个百分点，比去年同期低0.8个百分点；狭义货币(M1)余额33.44万亿元,同比增长5.6%，增速分别比上月末和去年同期低4.9个和1.3个百分点；流通中货币(M0)余额7.29万亿元,同比增长17.0%。2月份净投放现金9856亿元。

3.本外币贷款情况

2月末，本外币贷款余额90.28万亿元，同比增长13.8%。月末人民币贷款余额84.72万亿元，同比增长14.3%，增速比上月末高0.4个百分点，比去年同期低0.1个百分点。当月人民币贷款增加1.02万亿元，同比多增3768亿元。分部门看，住户贷款增加2119亿元，其中，短期贷款增加255亿元，中长期贷款增加1864亿元；非金融企业及机关团体贷款增加9296亿元，其中，短期贷款增加3489亿元，中长期贷款增加5036亿元，票据融资增加400亿元;非银行业金融机构贷款减少1147亿元。月末外币贷款余额9038亿美元，同比增长6.0%，当月外币贷款减少74亿美元。
三、中小企业数据

1. 股票市场

（1）中小板市场

2月份5家企业登陆深圳中小企业板，合计募集资金208197.75万元。1-2月份，共有7家企业登陆深圳中小企业板，共募集资金368227.91万元。

（2）创业板市场

2月份7家企业登陆深圳创业板，合计募集资金152404.47万元。1-2月份，共有13家企业登陆深圳创业板，共募集资金433081.32万元。

（3）境外市场

2月份3家企业登陆海外市场，包括香港主板1家融资0.21亿美元、伦敦AIM市场1家融资0.14亿美元、澳大利亚证券交易所1家融资0.03亿美元，海外IPO数量和金额回落明显。

2. 债券市场

（1）总体发行情况

表5  2015年2月债券市场发行情况

债券品种	14年2月 期数	15年2月 期数	同比（%）	14年2月 规模（亿元）	15年2月 规模（亿元）	同比（%）
企业债券	48	9	-81.25%	546.00	92.00	-83.15%
公司债券	1	1	0.00%	9.00	15.00	66.67%
中小企业私募债券	20	1	-95.00%	32.65	1.50	-95.41%
中期票据	31	24	-22.58%	288.60	276.00	-4.37%
短期融资券	108	90	-16.67%	1643.70	1537.10	-6.49%

 
表6  2015年2月债券市场利率走势

债券品种	15年1月 AA级 平均利率(%)	15年2月 AA级 平均利率(%)	走势	15年1月 AAA级 平均利率(%)	15年2月 AAA级 平均利率(%)	走势
企业债券	6.71	7.13	0.42	5.19	5.29	0.10
公司债券	6.65	-	-	4.70	5.17	0.47
中期票据	6.43	6.96	0.53	5.12	4.92	-0.20
短期融资券	5.86	5.95	0.09	4.75	4.73	-0.02

（2）企业债券

2月份共有9期企业债券发行, 合计募集92亿元。1-2月共有39期企业债券发行,共募集411.22亿元。

（3）公司债券

2月份共有1期公司债券发行，募集15亿元。1-2月共有10期公司债券发行,共募集132.5亿元。

（4）中期票据

2月份共24期中期票据发行,募集276亿元。1-2月共有53期中期票据发行,共募集720.2亿元。

（5）短期融资券

2月份共有148期短期融资券发行,募集1985.4亿元。1-2月共有296期短期融资券发行,共募集3970.8亿元。

（6）中小企业私募债券

2月份共有1期中小企业私募债发行，募集1.5亿元人民币。1-2月共有3期短期融资券发行,共募集5.5亿元。

3. VC/PE

（1）新募集基金

2015年2月中外创业投资及私募股权投资机构新募集基金共计20支，均披露募资金额，新增资本量37.05亿美元，募集规模虽然不大，但与2015年1月11.99亿美元募集规模相比，基金募集规模显著升高，是1月募集规模的3.09倍；与2014年同期的16.65亿美元的募资规模相比，上升122.5%。
2月完成募资的基金中，值得关注的一支基金为顺为人民币基金。顺为人民币基金成立于2015年，目标规模10亿人民币（约1.63亿美元），由顺为资本负责管理，该基金是顺为中国互联网基金的第一支人民币基金。

（2）新设立基金

2015年2月份中外创业投资及私募股权投资机构新设立的基金数共计9支，披露目标规模的有8支，计划募集资金69.39亿美元，平均每支目标规模为8.67亿美元。
2月新设立的基金中，值得关注的基金有蓝星产业并购基金。蓝星产业并购基金成立于2015年，目标规模75亿人民币（约12.23亿美元），该基金由北京蓝巨投资控股集团与陕西星王控股集团合作成立，北京蓝巨投资控股集团旗下北京蓝巨投资基金管理有限公司负责管理，投资方向为有色金属、新材料等关系到我国制造业转型升级的领域。

（3）投资案例

2015年2月共发生投资案例69起，披露金额案例数60起，总投资金额达29.19亿美元，投资数量环比上月回调50%，融资金额下降23.4%。其中值得关注的是，国开金融投资紫光集团16.32亿美元，紫光集团是建立了市场化机制的国有控股企业，是清华控股有限公司下属的重点企业之一。

（4）退出交易

2015年2月，24家IPO的中国企业中16家企业有VC/PE支持，IPO退出共33起，共涉及28家机构、20只基金。16家有VC/PE支持的企业全部在境内资本市场实现IPO，占内地IPO总数的76.2%，包括7家企业登陆上海证券交易所，2家登陆深圳中小企业板，7家登陆深圳创业板。以发行价计算，2月份IPO退出平均回报倍数为2.46倍，其中投资了木林森的安兴股权投资基金和平安财智获得7.17倍的账面退出回报，为2月IPO退出回报最高值。
三、国外数据

1.美国

美国制造业采购经理人指数  美国2月ISM制造业采购经理人指数（PMI）下降至52.9，创下2014年1月以来的新低。分项指标显示工业增速放缓，2月新订单数据下降至 52.5，前值为52.9；就业指数下降至51.4，前值为54.1。
美国消费者信心指数  美国2月谘商会消费者信心指数 96.4，预期值99.5，前值102.9。
美国非农业部门失业率   美国2月失业率从1月的5.7%降至5.5%，此为2008年5月以来的最低水平。2月非农就业岗位增加29.5万个，远高于1月的23.9万个
美国工业产值   美国2月整体工业产出月率增长0.1%，不及市场预期的增长0.2%，前值由增长0.2%修正为下降0.3%。整体工业产能利用率跌至78.9%，低于预期的79.5%，前值由79.4%修正为79.1%。

2.日本

日本制造业采购经理人指数  日本2月制造业采购经理人指数(PMI)终值跌幅轻微下修，由1月52.2，降至51.6。生产指数扩张加速至去年3月以来最快；新订单温和增长；出口订单增长加速至2013年12月以来最快。
 日本家庭消费者信心指数   日本内阁府12日发布的数据显示，经季节调整后2月份日本家庭消费者信心指数环比上升1.6至40.7，连续第三个月环比增长。这意味着去年上调消费税对日本消费的不利影响在逐步减退。
日本失业率   日本总务省公布1月完全失业率（季节调整值）为3.6%，比上月升高了0.2个百分点，自去年9月以来首次环比恶化。日本总务省官员表示，１月份日本失业率环比上升的主要原因在于当月寻求工作的人数有所增加，总体来说日本就业条件仍“在逐步改善”。
日本工业产出   日本1月工业产出终值环比上升3.7%，1月设备利用指数环比3.6%。这种扩张势头预计会持续，但目前其增长主要仍归因于国外需求，而不是日本的国内需求。

3.欧元区

欧元区综合PMI   欧元区2月综合采购经理人指数(PMI)终值下修为53.3，虽低于初值53.5，但高于1月终值52.6，并创下七个月高位。
欧元区消费者信心指数  欧元区2月消费者信心指数终值-6.7，预期-7.5，前值-8.5。
欧元区失业率   欧元区1月失业率为11.2%，比2014年12月低0.1个百分点，为2012年4月以来的最低水平，失业人口为1805.9万人；欧盟失业率为9.8%，比2014年12月低0.1个百分点，失业人口为2381.5万人。
欧元区工业产值   欧元区1月工业产出月率下滑0.1%，预期增长0.2%，前值由持平修正为增长0.3%；1月工业产出年率增长1.2%，预计增长0.1%，前值由下滑0.2%修正为增长0.6%。

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