促进资本市场健康发展六点意见影响几何？
发布日期：2014-03-27
25日，国务院常务会议提出促进我国资本市场健康发展提出六点要求，从这六条要求的具体内容来看似乎并无新意。发行体制向注册制改革、发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、扩大资本市场开放这些都是目前资本市场发展已有的方向，之前在很多场合也都曾多次提出。尤其是健全多层次资本市场体系更是频繁提及。这次国务院常务会议对资本市场发展的期待，只是对过去政策方向的强调。
另外，这六条意见中对于普通投资者来说，并非都是利好消息。例如第一条要求，推进股票发行注册制改革。这种改革实际上意味着发行门槛的降低，从过去的审核制过度到注册制之后，企业上市将更加便利，当然对于拟上市企业来说是个好事。但对于资本市场的普通投资者来说，这表示股市直接融资规模的扩大，对于存量资金本就不宽裕的股市来说，这形成了又一个新的资金压力。因为资本市场必须要准备更多的资金来抵御更多企业发行对资金的要求。
虽然第六条扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资，可以在某种程度上引入境处资金。但同时这种引入是双向的，境外资金流入便利，境内资金流出也便利。而最终资金流动的方向取决于资本市场的投资价值，如果国内上市企业的投资价值高，将会吸引国际资本流入，否则也将导致国内资本的流出，即便这种直接流出是不方便的。
前几年，我们经常听到国际投资大师看好中国的资本市场，但最近这种声音越来越微弱。一方面是中国经济增速下滑，中资企业投资价值不明显，另一方面也与人民币币值相关。所以这条看似吸引外资的措施，实际情况如何并不能确定。更不能乐观的认为，放开扩大开放，就一定会有资金疯狂入境，这毕竟不是刚刚推出QFII的时候，市场反响也并不会过于激烈。
所以这六条意见，可能并不会让股市迅速升温，但基于股市对利好政策的热切期待，这六条意见可能也会引起一个短暂的热潮，但这种热潮能否继续，还需要取决于后续利好政策的跟进。
背景新闻：国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，部署进一步促进资本市场健康发展。会议指出，要依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系。
2014年政府工作报告提出了加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场的总体要求。此次国务院会议，对此进一步细化。健全多层次资本市场体系，有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。
会议对进一步促进我国资本市场健康发展提出六点要求：
一要积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力。
二要规范发展债券市场，发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管。
三要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。
四要推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力。
五要促进中介机构创新发展。放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力。
六要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。健全法规制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。
