解读新国九条：改革搭台混合所有制唱戏
发布日期：2014-05-12 来源：财讯网
5月9日国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，顶层设计全面绘制了包括股票市场、债券市场、期货市场在内的资本市场发展蓝图。《意见》指出，到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。同时，将扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资，逐步提高证券期货行业对外开放水平。
中国股市向来是政策市，新国九条的发布将为股市的回暖打下基础，目前中国股市正处于二千点保卫战的关键时期，此次公布新国九条，有利于抵消市场对IPO重启和经济增长放缓带来的双重压力。对于普通投资者而言，对于国九条最大的期待莫过于新政能够打开新一轮牛市空间，以此获得财产性收入的机会。
对于投资者期待的政策红包，评论认为新国九条对资本市场的价值，并非是“送大礼”，新国九条注重的不是当下的行情起伏，而是进行市场环境治理。新“国九条”表面上看是解决资本市场的发展问题，但它实质折射了当前中国经济发展的困境与难题，折射了我国金融体制改革之艰，折射了我国企业做大做强、提高市场竞争力的迫切希望，有着整个经济通盘发展的考虑。
与十年前的情况不同，中国股市经历了股权分置改革之后，目前A股流通市值在20万亿元以上，全流通时代下想要进入一轮波澜壮阔的大牛市，除了政策配合之下，还需要资金等多方面因素的配合。目前沪市平均市盈率跌破10倍关口，已经基本符合国外成熟市场的投资价值底线，但是目前上证指数依然低迷，这也充分说明股市的疲弱。
分析认为，当前，我国经济发展已进入结构调整阵痛期、增长速度换挡期，到了爬坡过坎的紧要关口。其中，国企企业效率不高，市场活力难以释放，不利于社会的竞争与经济发展。“实体经济的发展必须要下大力气解决，而且迫在眉睫，这个问题不解决，经济发展就难有活力、难以持续”，国有企业的这些棘手问题通过混合所有制成为解决的突破口并发挥关键作用。
新国九条出台之后，媒体密集解读认为，资本市场有望成为未来将成为混合所有制发展重要平台，将在中国转型升级中扮演重要角色。这种分析很有道理，目前国有企业中的大量优质资产已经上市，以上海国资为代表的一批国资企业，一直已经兼具改革的概念。
三中全会确定了国有企业混合所有制的改革发展方向之后，上海国资委概念反复活跃，这也能够说明资本市场对于混合所有制抱有较高期望，借助挥资本市场混合所有制改革可以最大限度消除不透明的争议，同时也能够优化资源配置的作用，对完善现代企业制度和公司治理结构，提高上市公司质量，增强企业竞争能力，促进资本形成和股权流转发挥重要作用。
从全局上看，实体经济是经济发展的载体，它的好与坏直接决定了一个国家的经济水平和国际话语权。当前我国多数实体企业融资难、公司结构不合理、缺乏现代化公司治理的经验和市场竞争力，实体经济的发展问题制约了我国经济社会的前进步伐，制约了市场的创新能力发挥，成全面深化改革发展的重要瓶颈。
认为资本市场这个平台，也将直接决定未来我国经济能否转型升级成功、市场化基础作用能否充分发挥的关键一环。这种说法可信度非常高，07年之后大量重要国企陆续登入内地资本市场，因为种种原因这些股票并没有带给股民预期的回报，造成了大量股民财富缩水，此番混合所有制借助资本市场，必然可以提升国有企业的估值，国有企业股票价格修复也可以挽回股民损失。
让更多的人受益改革红利，同时也最大限度上提供了平等的环境，让每一个投资者参与到改革的进程之中。新国九条虽然对市场的短期走势影响有限，但对股市长期影响深刻，国九条发布也与目前高层处理经济问题的思路相符合，不在乎短期得是，从病根上看问题，注重长期效应促进市场的长期发展。
