央行新政或变相刺激银行年初集中放贷
发布日期：2011-01-20
中国人民银行此前酝酿的差别准备金率动态调整机制被正式提上日程。在商业银行人士看来，这有可能变相刺激银行年初集中放贷。
2011年中国人民银行工作会议于1月5日至6日在京召开。会议明确提出，实施差别准备金率动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。所谓差别准备金率动态调整，是指对金融机构存款准备金与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。实行差别准备金率制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。
在具体操作层面，央行行长周小川公开表示，从规模看，工、农、中、建、交肯定是系统重要性银行，对于其他银行，他建议可以以交行作为一个临界点，“对规模比交行小的银行，可以将这家银行资产与交行资产的比例作为国内系统重要性金融机构系数，并以此计算该银行需要保持的资本要求和其他审慎要求。”
若以交通银行[5.49 -3.00%]为基准2%，从资产规模看，比交行大的可设置为2.1%-2.5%，比交行小的按照其资产规模占交行的比重如60%，就设为1.2%，最低为0.5%。
若上述方案实施，银行若要避免被执行差别准备金，要么减少贷款投放，要么提高资本充足水平或稳健程度。
分析人士指出，实施差别准备金率动态调整措施，是流动性总量调节与宏观审慎政策框架相结合的体现，通过总量调控和个体风险差异的结合，将起到加强流动性管理、引导信贷合理投放的效果。
中国农业银行[2.59 -2.26%]战略管理部总经理胡新智也认为，如果实行差别准备金率，部分银行的存款准备金比例将达到20%，这有利于推动银行业转型，结束吃利差的经营模式，银行业同时也要主动适应目前信贷结构的调整。
不过，制度化、常规化的资本监管政策与短期的、临时的宏观调控政策结合，并不是无缝衔接的。按央行的设想，差别准备金率动态调整机制，最初会找全国性金融机构进行试点，且会给予商业银行一定的过渡期，即2011年前三季度将给予商业银行依次递减的容忍度。
这种依次递减的容忍度引发了业内人士的担忧。一些商业银行可能利用过渡期安排，在2011年初抢着集中放贷。如果一家商业银行按测算应交3.5%的差别存款准备金，按照容忍度递减原则，一季度可能给予2%的容忍度，则其实际仅需缴纳1.5%的差别准备金。
为了少交存款准备金，一些商业银行可能集中在一季度放贷，进而导致第四季度再无指标可贷。
这种现象在2010年就曾上演过。2010年1月，前15天金融机构集中信贷投放高达1.5万亿。前三季度，全年7.5万亿元人民币贷款目标已贷出6.3万亿元，占到了全年信贷投放目标的84%。给第四季度剩下的仅有1.2万亿元。
而且，率先突破存贷比75%红线的也往往是"被保护"的中小银行。2010年在央行6次上调存款准备金率、2次加息之后，部分中小银行的存贷比超过了75%。2008年也曾出现过7家股份制银行存贷比大破红线的现象，兴业银行[25.09 -3.83%]甚至达到了88%。
如果设想成为现实，市场流动性在第一季度恐难得到有效控制，房地产市场可能会依然坚挺，通胀预期的压力也会越来越大。
