中国证券报报道，伴随越来越多资金挤入Pre-IPO市场，项目估值水涨船高。有投资机构负责人称，目前Pre-IPO项目动辄就是20倍、30倍的市盈率，加上二级市场估值中枢下调，一二级市场套利空间急剧收窄，估值倒挂已成为现实。
为避免“踩雷”，机构更加谨慎地挑选项目，包括少投FA（财务顾问）转接的项目、带着保代看项目等。此外，有部分以Pre-IPO为主投资策略的机构开始携手上市公司成立并购基金，将并购重组作为重要退出方式。分析人士指出，伴随新股发行节奏加快带来的新股市场趋于价值理性，Pre-IPO退出收益还将持续下滑，未来整体投资趋势将往早期投资、价值投资方向转移。
