继超日债利息违约、湘鄂债本金违约后，天威集团因无法按期付息8550万，开国企债券违约先河。

 

    4月22日，保定天威集团有限公司（下称天威集团）在中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债公司”）发布公告，公司2011年度第二期中期票据（11天威MTN2，债券代码：1182127）应于2015年4月21日兑付利息8550万人民币，但由于本公司发生巨额亏损（2014年全年累计亏损101.4亿元），未能按期兑付本年利息。

 

    至此，天威二期中票发生实质利息违约。宏源证券首席分析师范为向《每日经济新闻》记者表示，天威集团中票违约创造了三个纪录——首个国企债券违约；在违约债务中发行时评级最高，为AA+；发行本金最高，达15亿元。

 

    据《第一财经日报》消息，中金公司分析认为，天威中票作为国企债券出现违约超出市场预期，是公募债券市场打破“刚性兑付”的又一起里程碑事件。 同时，从中长期看，打破刚兑与降低社会融资成本并不矛盾，反而有利于资源有效配置。

 

    去年全年亏损101亿元

 

    位于河北省保定市的天威集团前身是1958年成立的保定变压器厂，1995年更名为保定天威集团有限公司，是以生产电力变压器为主导产品的大型现代化高科技电力装备制造企业集团。2008年正式成为中国兵器装备集团公司成员企业，中国兵器装备集团公司是国务院国资委旗下的全资大型央企。

 

    4月14日，天威集团的风险提示公告显示，公司2014年合并报表巨额亏损101.4亿元，亏损原因之一是新能源行业市场萎缩、产能过剩、产品价格走低等情况未能好转，公司收入成本倒挂现象严重，经营性亏损主要来自新能源产业。原因之二是基于谨慎性原则对合并报表范围内相关资产计提减值准备83.4亿元，这对公司利润产生重大影响。

 

    天威集团表示，将继续努力通过资产处置等各种方式筹措偿付资金。但值得注意的是，一个月前，在公司不知情的情况下，农行保定分行对天威在农行账户中的资金进行了扣划，以抵消其所在农行的部分债务。这意味着，银行对天威集团的还款能力产生了怀疑，指望银行出资供天威集团还款，已不太可能。

 

    更糟糕的是，网易财经援引中债资信数据显示，自2011年以来，天威集团净利润已连续四年亏损，且亏损额度不断放大；截至2014年末，天威集团账面总资产129.17亿元，总负债209.53亿元，已处严重资不抵债状态。

 

    此前，有业内人士乐观认为，天威集团的背后是国资委全资央企中国兵器装备集团，后者会在天威集团危难时刻为其兜底。显然中国兵器装备集团并未出手援救。

 

    华创证券首席债券分析师屈庆在接受《21世纪经济报道》采访时表示，本次天威中票的违约在情理之中，也是意料之外。意料之中的是，天威集团的财务状况很差，以前也发过风险提示公告；不过，天威集团毕竟是央企全资子公司，还有建行这样的大型商业银行作为主承销商，发生实质违约还是有点意外。