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中国金融网首席评论员 徐奎松 中小微型企业的贷款体系隔着两条奶河：一条是政府奶河，一条是银行奶河。政府在最近三个月发力敲打银行，督促想办法加大信贷支持。但没有半点效果。对中小企业来说，政府就是亲娘。但亲娘下不出奶来，孩子还得包含感恩热泪另找奶吃。银行就是中小企业的保姆，想吃上保姆的奶，是有代价的。有多少抵押物，就吃几口奶。没有抵押物就不给奶吃。即使这样，孩子依旧还有盼头。但到7月8日几乎就听到一声封杀令。行长周小川在清华大学表示，中小企业资金短缺非央行所能，只能依靠结构性政策解决。 中小微型企业资金严重短缺到年中火辣辣地刺激着人们的神经，翘首盼望政府的下策是什么？中央政治局9大常委几乎都给予了极大关注和表态，也许是迫于压力，周小川甩出了包袱。 周小川甩出的包袱是纸做的，一捅就破。是改革30多年来政府、银行、中小企业和公众都明白的事情，但一直没人敢于捅破。周小川实事求是说了实话。这个包袱早就应该捅破甩出来，说明想靠银行信贷解决中小微型企业的资金困难是不可能，说明信贷担保机构、城镇金融机构和农村金融合作机构同央行一样满足不了企业需求，更说明中小企业信贷体系大势已去。 以改革开放为起点，30多年来，立国之本是以公有制为主体、其他经济成份多元化共同发展。中小微型企业长期处于政策享受的边缘化，信贷额度微弱、包装上市无望、资源分配没门和税基减负就是零星小雨，与央企和国企的政策待遇是天壤之别。相反，承载着全国85%以上的就业人口。 中小企业资金短缺，周小川给出解决办法是依靠结构性政策解决。所谓结构性政策，一是靠减税，二是靠财政补贴，三是继续鼓励民间借贷。除此之外，资本市场所有的融资渠道都离中小企业很远，可望而不可及。其中，我本人非常反对用财政补贴办法。现在，政府大把大把地花钱，财政补贴无处不在，已经达到了一个补贴巅峰时代。仅从2009年、2010年和2011年上半年来看，物价窜到6.4%，ppI同比上涨7.1%。这说明老百姓和企业的口袋憋了。而财政收入可是一路高歌，每年都有超额余收款。所以，政府财政补贴越多，来年的税收就越多，政府占有资源欲望就会无限膨胀，价格形态失灵。最严重的是，打乱了原有好不容易建立起来的市场化经济体系。 为此，政府必须反思，政策必须创新，用差异化金融政策解困中小企业融资困难，可能是唯一的市场化出路。差异化是比较而言的，就是制定出一整套与央企和大型企业不同的、但又是按经济形态运行的另一种企业制度。 比如说，笔者提供一种借鉴思路，打造由政府、金融机构和中小微型企业三者共同参入的组合方式，可能最为有效。 如何将三者融为一炉？进一步说，就是政府要以制度的形式创建基金平台。让金融机构成为基金平台的主角，输入资金、经营资产、完成交易、分配利润；而每一个小企业是法人实体，以实物和资金多种方式，灵活入股、参股并持有股权。在全国建立起中小微型企业基金交易场所。上市交易，按参入股权比例分配赚取的红利。 搭建这种基金交易所平台，现在的地方政府融资平台还是空白。全国的证券交易所、期货市场、债券市场和基金市场都没有设立。这就需要中央政府拿出足够的勇气先行试点，补充完善，然后形成制度全国实施。实际上，建立这种基金交易所平台，可集交易、买卖、贷款、担保、投资和股权分红等职能于一身。 政府每年应从央企利润中拿出１%的比例，作为补充资金，或是以国有股权的形式输入基金交易所，算是国家对小企业的扶持办法，这也属于周小川说的结构性解决办法之一。在全国广泛设立机构，组成一种具有保障性质体系，又是按交易形态完成的一种做法。具有国企法人资格，由政府部门指定专门的委托代理机构经营。这样，就可能吸纳很多小企业进入运转程序。 第二种思路，是政府应该在证券交易所创新另一类上市资格审核制度，也就是一般中型企业组合上市的办法。在工业制造业、高科技产业和服务业中，还有相当比例的企业，处于有一定的产业基础，但规模不大；具备一定的发展潜力，但利润不高的状态。他们还不具备直接上市融资资格，银行信贷依旧很困难。对这一类的企业，政府应该允许他们按同产业、同生产形态归类，以股权的方式集合上市，允许融资。或三五家，或十几家企业联合组成一个新的品牌，注册、备案、上市、融资。股权参入的多少，直接决定了分红的比例。盈利同赚，风险共担。 |
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