中小企业融资“投贷联动” 银行、PE互惠驱动
发布日期：2011-08-03 来源：世华财讯
]“投贷联动：不少银行引入了VC（创业投资基金）/PE（私募股权投资基金）的战略合作，以“股权+债权”的模式对中小企业进行融资。
据每日经济新闻8月2日报道，“目前，我们依然能够感觉到中小企业对资金的强烈需求，银行正通过创新各种方式来推动中小企业融资。”一位股份制银行地方分行中小企业部门相关负责人告诉《每日经济新闻》记者。
在该负责人提及的创新方式中，“投贷联动”就是一种。据了解，在中小企业信贷市场的竞争中，不少银行引入了VC（创业投资基金）/PE（私募股权投资基金）的战略合作，以“股权+债权”的模式对中小企业进行融资。
一边是银行难以花费更多的成本去“读懂”中小企业的发展风险，另外一边是VC/PE难以获得一些优质项目的客户信息，而“投贷联动”方式却能够为双方清除障碍，同时也真切地改善中小企业的融资环境。
互惠之选
一位PE高层人士对《每日经济新闻》记者表示，PE在选择企业进行投资的时候，主要看企业的成长前景以及公司治理结构，只有具有成长性的企业才值得投资。
这种投资理念，正是银行所需要的对企业的理解。“VC/PE建立在对一个企业完全熟悉的基础上，作出的投资抉择，正好能够增进企业在银行面前的信用。”某股份制银行郑州分行的负责人对《每日经济新闻》记者表示。
该负责人称，“投贷联动”模式主要是与一些产业基金或者VC/PE进行合作。比如，产业基金设立之后，对某企业进行股权投资，银行再跟进一部分贷款；或者私募股权基金对某企业进行财务投资，可以优化企业的财务结构，规范企业发展，银行会及时跟进一部分贷款。
“这就好比，一个企业需要5000万元的融资，PE进去做3000万元的股权融资，银行再跟进2000万元贷款。在银行信贷规模有限的条件下，这种方式可以解决企业的融资饥渴。”该负责人表示。
银行可以通过VC/PE对企业的投资，对银行中小企业贷款风控有个信用担保。而对于VC/PE而言，与银行的合作，则可以通过银行的客户信息确定其投资的项目。另外一家股份制银行地方分行负责人告诉 《每日经济新闻》记者，“投贷联动”模式中的“联动”效应除了在给企业融资的配合，银行还能够给VC/PE提供一些优质的企业客户项目。
上述PE高层分析认为，PE机构与银行合作，不仅可以在市场竞争中更好地发掘优质项目源，同时银行的信贷支持也可以让投资的企业降低融资成本。
“我们与产业基金合作，还会对基金进行资金托管，同时也会给VC/PE推荐一些好的企业投资。”某银行郑州分行负责人表示，如果推动企业IPO银行也可以获得企业募集资金的账户管理，增加存款。
高利率重压
上述PE高层对 《每日经济新闻》记者分析认为，PE机构与银行合作，不仅可以在市场竞争中更好地发掘优质项目源，同时银行的信贷支持也可以让投资的企业降低融资成本。
某股份制银行郑州分行负责人告诉记者，目前河南中小企业融资利率一般都已经达到30%，银行贷款的成本相对较低一点，该行执行的中小企业贷款利率为基准利率上浮不低于20%，但是仍要看行业以及担保抵押情况。
“‘投贷联动’模式中，银行给中小企业的贷款利率，也是根据市场来定价，不会去要求更多的溢价，首先是保证风险可控。”该郑州分行负责人表示。
文章开头提及的某股份制银行中小企业部门相关负责人称，该行在当地的中小企业贷款平均利率一般在9%~10%左右。
“民间利率还要高得多，像我们做一些‘股权进债权出’以股权投资作为中小企业融资的方式，一般年利率都在30%以上。当然我们在做这种投资的时候，是要看一个企业的真实承受能力的。相比较企业银行的贷款的确成本要低一些，但是规模不大。”该PE高层表示，“投贷联动”模式是可以在这种情况下降低中小企业融资成本的。
对于目前市场上民间借贷利率的高企，PE高层还称，当一些中小企业的主营业务不能够完全覆盖其能够承受的风险时，不排除这些企业会铤而走险，去做高利率的融资。
上述股份制银行郑州分行负责人分析认为，银行从此前的“垒大户”到现在的“垒小户”，其实银行的风险也在累积。因此，对于中小企业贷款风险的控制尤为重要，“投贷联动”模式正是可以帮助银行通过VC/PE股权投资来加强风险防控的。
