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8年4万亿海外并购背后,中国企业全球布局的战略快速推进

发布日期:2017-06-09      来源:投融资服务中心

香港万得通讯社报道,中国化工430亿美元收购先正达完成交割,成为中国企业史上最大规模海外并购。事实上,近年来,中国企业海外并购屡见报端,数十亿、上百亿已成常态。统计显示,自2010年以来,中国企业海外并购金额高达4.6万亿人民币。面对中国企业的批量出海,有的赚到了真金白银,有的则呛了几口海水。

据Wind资讯统计,2010年以来,中国企业出境并购高达1800笔,总金额超过4.6万亿元人民币,其中既有成功的也有失败的,也有还在进行之中的,但从已经完成和过户的情况看,总金额亦超过1万亿元。分年度来看,近年来并购金额和数量均有较大波动,2011年并购金额最高超过1.3万亿,2016年亦接近1万亿。面对中国企业实力的不断壮大,国内市场已经难以满足部分企业的发展宏愿,海外收购对拓展全球市场以及企业的国际化有着举足轻重的作用。因此,越来越多的企业开始迈出国门。

从中国企业海外收购所涉及的行业来看,涵盖了:航空、农产品、技术产品经销商、工业机械、电影与娱乐、石油天然气勘探与生产、多领域控股、应用软件、综合类行业、多元化银行等几乎所有行业。可见,中国企业海外收购是面向所有行业的广泛收购。

近年来,中国企业已经完成了多笔数百亿元规模的大型并购,对于收购完成后的公司治理,能否达到预期的收益水平,还有待时间检验。

中国化工430亿美元如愿收购先正达

中国化工集团公司(中国化工)与瑞士农化和种子公司先正达(Syngenta)8日相继宣布,前者已完成对后者要约的第二次交割。截至目前,中国化工已拥有先正达股份94.7%。至此,这桩中国企业史上最大规模海外并购已正式完成交割。

根据中国化工和先正达于2016年2月达成的收购协议,中国化工用于收购先正达已发行股本金的总价值为430亿美元。

总部设在瑞士巴塞尔的先正达是全球农化行业的领头羊及全球种子行业的领先企业之一,其2.8万名雇员分布在全球90多个国家。总部位于北京的中国化工是中国最大的化工企业,在150个国家和地区拥有生产、研发基地和营销体系。

今年4月,中国、美国、欧盟和墨西哥等反垄断监管机构均已批准中国化工收购先正达。今年5月,先正达正式宣布,其股东已接受中国化工的收购要约。

6月8日,中国化工宣布完成对先正达要约的第二次交割。根据中国化工发布的声明,2017年5月4日以后接受要约的先正达股东已于2017年6月7日收到465美元/股的对价,美国存托凭证(ADS)持有人同日收到93美元/ADS的对价。

中国化工表示,相关法律法规准许后,先正达股票将从瑞交所退市、美国存托凭证(ADS)将从纽交所退市。

近年来,中国化工已成功收购了法国、英国、以色列、意大利、德国等国数家行业领先企业。

渤海金控百亿美元收购C2公司

 

渤海金控2016年12月9日晚间发布公告,公司董事会通过了公司拟通过全资下属公司 Park Aerospace Holdings Limited(以下简称“Park”) 收购 C2 Aviation Capital Inc.(以下简称“C2 公司”)100%股权的议案。

今年10月,渤海金控、渤海金控全资子公司Avolon及其下属全资子公司Park与CIT及其下属全资子公司CIT Leasing签署了《购买与出售协议》及其附属协议,拟以支付现金方式购买纽交所上市公司CIT下属商业飞机租赁业务,具体方式是Park收购CIT leasing持有的C2公司100%股权,交易价格约为99.95亿美元(折合人民币667.46亿元)。

本次交易的收购资金来源为公司自有资金、银行贷款及境外银行MorganStanley和UBS给予的不超过85亿美元的贷款。

公告显示,CIT系美国纽交所上市公司,主要从事商业银行及零售和社区银行、全球运输行业融资租赁业务。CIT拟将商业飞机租赁业务分离并新成立C2公司承接全部商业飞机租赁业务。目前,CIT 商业飞机租赁业务尚未完全注入C2公司。根据C2公司经审计的2015年财务数据,C2公司实现的营业收入为11.9亿美元,净利润3.86亿美元。

渤海金控表示,本次交易完成后,渤海金控的飞机租赁业务将进一步增强,业务规模和市场占有率将进一步提升。预计,未来标的资产将持续良性发展,且通过本次交易预期还能实现公司现有业务与收购业务之间的协同效应,相关协同效应将于整合过程中逐步释放,将进一步提升上市公司在飞机租赁行业的竞争力和影响力。

天海投资60亿美元收购IMI100%股权

天海投资2016年2月18日晚公告称,拟以38.90美元/股的价格收购在美国纽交所上市的Ingram Micro Inc(以下简称“IMI”)100%股权,交易价款预计约60亿美元。此次收购设立子公司GCL ACQUISITION为并购主体。海航集团是天海投资的最大股东。

公告显示,公司、并购主体与IMI签署了附条件生效的《合并协议及计划》。具体交易方式为并购主体与IMI合并,合并完成后并购主体并入IMI,IMI为存续公司并成为公司子公司,IMI已发行并流通在外的普通股全部注销,IMI原普通股股东获得38.90美元/股现金对价。

资料显示,IMI公司为技术和供应链服务供应商。该公司通过独创性的产品线整合分销、市场支持活动、外包储运服务等途径,为全球近20万家经销商提供解决方案和服务。

海航集团董事局副董事长谭向东表示:“收购完成后,IMI将成为海航集团收入最高的成员企业,带动海航集团加速国际化发展进程。IMI拥有遍及全球的基础设施和产品及解决方案及先进的物流仓储管理模式,收购完成后,将作为海航集团物流产业重要一环,实现物流产业向供应链运营商转型。”

据介绍,IMI公司确立了其全球IT产品及服务的分销领导地位。海航集团期待为IMI的管理团队和战略发展提供支持,包括地域性扩张及向IMI的供应商和客户伙伴提供新型产品和互补产品。

IMI公司CEO Alain Monie表示:“加入海航集团将为股东带来极具吸引力的现金价值。作为海航集团成员公司,IMI将进一步提升经营能力,扩大地理布局加快战略投资。此外,海航集团拥有与IMI互补的物流能力以及在中国市场的强大影响力。”

IMI公司董事会主席Dale R.Laurance则表示:“海航集团将对其已收购业务进行持续投资。本次收购将为Ingram Micro在全球的供应商和客户创造更高的价值定位。”

美的集团近300亿拿下库卡

 

美的集团今年1月初发布公告称,公司完成要约收购德国库卡机器人公司的交割工作,并已全部支付完毕本次要约收购涉及的款项。收购交割完成后,公司通过境外全资子公司MECCA合计持有库卡集团3760.57万股股份,约占库卡集团已发行股本的94.55%。这也是近年中国公司规模最大的海外收购交易之一。

2016年5月份,美的集团对外宣布,拟以每股115欧元要约收购德国工业机器人公司库卡。经历了德国政府口头反对,原库卡第一股东福伊特集团反对后,库卡集团终于在6月28日与库卡达成一致意见。库卡集团监事会及执行管理委员会推荐库卡集团股东接受本次要约收购,美的集团最终持有德国机器人公司的94.55%的股份。

美的为这桩收购花费了37.07亿欧元(约合人民币272亿元),拿下94.55%股份,历时八个月的时间,终于完成对库卡要约收购。

库卡(KUKA)机器人公司成立于1898年,总部设在德国奥格斯堡,是机器人领域的世界顶尖制造商,产品应用范围包括点焊、弧焊、码跺、喷涂、浇铸、装配、搬运、包装、注塑、激光加工、检测、水切割等各种自动化作业

库卡机器人客户有特斯拉、奔驰、宝马、保时捷、奥迪、通用、福特汽车、大众、波音、空客、西门子、博世家居、宜家、沃尔玛、雀巢、百威啤酒、百事可乐、可口可乐、宝洁、施华洛世奇等众多世界著名企业。库卡(KUKA)机器人拥有百年悠久历史,雄厚的技术研发实力,一流的技术服务,在机器人行业处于遥遥领先的地位。

万达集团逾200亿并购传奇影业

 

 2016年1月12日,万达集团宣布以不超过35亿美元现金(约人民币230亿元)收购美国传奇影业公司100%股权,成为迄今中国企业在海外最大的文化产业并购案,也一举让万达影视成为全球收入最高的电影企业。

传奇影业是美国著名影视制作企业,业务包括电影、电视、数字媒体、动漫等。传奇影业出品过的大片包括《蝙蝠侠》系列、《盗梦空间》、《侏罗纪世界》、《环太平洋》、《魔兽世界》等,已在全球累计获得超过120亿美元的票房。

而在此前的2012年,万达集团与全球第二大院线集团AMC正式签署并购协议。万达以26亿美元购买AMC100%股权。AMC为世界排名第二的院线集团,旗下拥有346家影院,5028块屏幕。其中IMAX屏幕120块,3D屏幕2170块,是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司,拥有北美票房最多的前50家影院中的23家。

虽然传奇影业名声在外,但盈利状况并不乐观。公告显示,传奇影业连续两年巨亏,2015年传奇影业营业总收入30.2亿,净利润-36.3亿,负债总额93.5亿;2014年营业总收入26.3亿,净利润-22.4亿,负债总额约90亿。

对于传奇影业连续两年巨亏,万达也做出解释,“传奇影业最近两年亏损较大的主要原因包括因传奇影业被收购管理层加速行使期权导致非现金股权激励费用大幅增加、当年广告宣发成本较高以及对部分资产计提减值。”

同时,万达也表示,传奇影业管理层期权已全部行使完毕,对未来业绩不会再产生影响,预计传奇影业2016年将实现盈利,2016-2018年间将合计实现净利润约31亿元。

艾派克260亿收购美国利盟

 

 2016年11月30日,珠海艾派克科技股份有限公司发布《关于重大资产购买完成交割的提示性公告》,宣布正式完成对美国利盟国际100%股权的收购,最终交易额为39亿美元(约合260亿人民币)。至此,这起中国最大的海外打印机收购案画上圆满句号。

此次收购由艾派克及太盟投资集团(PAG)共同牵头完成,并有联想控股旗下的朔达投资参与,三大投资方出资比例分别为51.18%、42.9%和5.88%。

据了解,艾派克主营业务包括集成电路芯片、通用打印耗材及核心部件和再生打印耗材的研发、生产和销售,占据国内打印机耗材芯片市场龙头地位。利盟国际则是全球领先的中高端打印设备及服务商。公司专注于激光复合一体打印机,已成为该领域的国际领导者之一,为超过170个国家提供打印产品及服务,被誉为打印行业的“奔驰”。

此次收购也被业内解读为一次成功的“蛇吐象”。据已披露的信息,利盟国际2015年营业收入为35.51亿美元,折合人民币约229.76亿元,而艾派克上年营业收入为20.48亿元,前者营收体量是后者的10倍。同时,截至2015年末,艾派克总资产为31.19亿元,利盟国际总资产为39.12亿美元,两者资产规模相差超过8倍。

艾派克董事长汪东颖曾表示:“艾派克和利盟的携手,将是打印机行业的最佳组合。利盟深谙先进的打印机技术,在打印管理服务方面走在行业的前列。艾派克根植于新兴市场,精于打印成本的管控。双方优势互补,释放出的协同效应值得期待。”他说:“利盟始终秉承对客户、员工和社会负责的态度,追求卓越的文化,与艾派克的理念非常吻合。我们期待与利盟共同发展,同时为利盟注入新的价值,相信利盟将在新兴市场特别是亚洲市场实现进一步增长。”

巨资收购并未给公司带来想象中的利润提升。公司2016年年报显示,净利润为6107.51万元,较上年同期减78.29%。2017年一季度净利润亏损8.59亿元,上年同期盈利1.19亿元。对于2016年度利润大幅下滑以及2017年度一季度亏损,艾派克解释称,一方面,2016年对美国利盟公司实施控股收购发生大额的并购费用、融资费用以及利息支出;另一方面,美国利盟公司被并购后对净资产按公允价值调整账面价值,增加了折旧、摊销、存货转销等使得美国利盟公司利润大幅度减少。

消化不良甩卖亏损资产。纳思达(艾派克更名)6月6日晚公告,公司参与的财团拟将控股子公司Lexmark的下属软件业务公司KOfax的100%股权出售给Leopard公司,调整后交易价格约13.19亿美元(合人民币90.86亿元)。Kofax为纳思达去年收购标的Lexmark的子公司,2016年营收39.74亿元,亏损58.2亿元。纳思达称,通过该交易置出软件业务,公司将聚焦集成电路(芯片)业务及打印机的全产业链业务。


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