一、国有股转持概念、规定、背景
“国有股转持”是指，股权分置改革新老划断后，股份有限公司在境内证券市场首次公开发行股票并上市时，应按实际发行股份数量的10%将发行人部分国有股转由社保基金会持有。
直接规定是，2009年财政部、国资委、证监会、社保基金理事会发布并实施的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企〔2009〕94号文）。
背景是，由于我国长期以来社保基金缺口太大，需要找到一个资金来源弥补，但我国除少数垄断性国企外的大多数国企又烂泥扶不上墙，不知道哪一位高人，有感于我国境内企业IPO一夜暴富圈钱的现实，深得别人吃肉顺便蹭点汤喝不会激化矛盾的传统文化精髓，就怂恿政府相关部门出台了财企〔2009〕94号文。
二、国有股转持对国有VC、PE投资机构的弊端
国有股转持规定，对拟IPO企业的所有股东是100%国有性质的股东影响不大。按照规定，拟IPO企业对外发行数量（通常占总股本25%）的10%国有股需要划转社保基金理事会，如果企业股东100%是国有股东，则需要每个股东平摊这个份子钱，因为毕竟IPO赚了大钱，无偿捐这点基本不影响各个股东利益。
但是，极端情形下，如果这家拟IPO企业的股东里面只有一个国有股东，且这个国有股东只是持有很少量的股份，则这个国有股东就比较倒霉了，其很有可能看到煮熟的IPO这块肥肉，自己不但连肉吃不到，汤也喝不到，只能问个肉味流个哈拉斯！
所以，我们经常见到，在某个项目马上要报证监会IPO材料之前，有些国有股东在产权交易中心挂牌卖股权，就是为了避免所投企业一旦IPO被划转。
三、新规规定国有股转持前移，不再单独划转拟IPO企业国有股东股权
2017年11月8日，国务院发布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》（国发〔2017〕49号文），规定自本方案印发之日起，《国务院关于印发减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法的通知》（国发〔2001〕22号）和《财政部 国资委 证监会 社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法〉的通知》（财企〔2009〕94号）等现行国有股转（减）持政策停止执行。
之所以停止执行IPO企业国有股转持这一规定，是因为政府找到了一条更好的充实社保基金的路子，那就是逐步将所有中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围，没有必要重复单独收割拟IPO企业国有股东这点羊毛了。
无论如何，这一新规定，对于国有VC、PE是个大大的利好消息，套用一句广告语，国有投资机构再也不用担心别人来无偿抢食自己辛辛苦苦换来的IPO盛宴了！
