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一、月度宏观经济数据简析 1.GDP 7.4%↑ 一季度国内生产总值128213亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分产业看，第一产业增加值7776亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值57587亿元，增长7.3%；第三产业增加值62850亿元，增长7.8%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.4%。 2.规模以上工业增加值8.8%↑ 2014年3月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比1-2月份加快0.2个百分点。从环比看，3月份比上月增长0.81%。一季度，规模以上工业增加值同比增长8.7%。 3.规模以上工业企业实现利润10.1%↑ 1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元，同比增长10.1%，增速比1-2月份提高0.7个百分点；实现主营活动利润12238.5亿元，同比增长9.4%，增速比1-2月份提高1个百分点。3月份，规模以上工业企业实现利润总额5131.6亿元，同比增长10.7%。 1-3月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润总额3548.4亿元，同比增长2.9%；集体企业实现利润总额171亿元，增长1.1%；股份制企业实现利润总额7550.5亿元，增长9.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3011.2亿元，增长12.5%；私营企业实现利润总额4191.4亿元，增长14.2%。 4.进出口总值1.0%↓ 1-3月，我国进出口总值9658.76亿美元，同比下降1个百分点。其中，出口4913.05亿美元，下降3.4%；进口4745.70亿美元，增长1.6%；贸易顺差167.35亿美元。2月份，我国进出口总值3325.15亿美元，下降9.0%。其中，出口1701.10亿美元，下降6.6%；进口1624.05亿美元，下降11.3%；贸易逆差77.06亿美元。春节因素导致月度增速剧烈波动以及月度逆差。一季度我国外贸进出口同比出现下降只是暂时的、短期的，随着去年一些特别因素的影响在4月中旬之后明显减弱，从5月份起我国进出口同比将恢复增长，并进入一个较为平稳的温和增长阶段。 5.全国固定资产投资17.6%↑ 2014年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）68322亿元，同比名义增长17.6%（扣除价格因素实际增长16.3%），增速比1-2月份回落0.3个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.24%。分产业看，1-3月份，第一产业投资1170亿元，同比增长25.8%，增速比1-2月份加快4.9个百分点；第二产业投资28254亿元，增长14.7%，增速加快1个百分点；第三产业投资38898亿元，增长19.6%，增速回落1.2个百分点。分地区看，1-3月份，东部地区投资35264亿元，同比增长16.4%，增速比1-2月份回落0.1个百分点；中部地区投资17031亿元，增长20.2%，增速回落0.4个百分点；西部地区投资15579亿元，增长19.1%，增速回落0.9个百分点。 6.社会消费品零售总额累计12.0%↑ 2014年3月份，社会消费品零售总额19801亿元，同比名义增长12.2%（扣除价格因素实际增长10.8%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额10231亿元，增长10.2%。1-3月份，社会消费品零售总额62081亿元，同比增长12.0%。其中，限额以上单位网上零售额['1']815亿元，增长51.7%。 7.财政收支9.3%↑、12.6%↑ 1-3月累计，全国财政收入35026亿元，比去年同期增加2992亿元，增长9.3%。其中，中央财政收入15545亿元，同比增长6.4%；地方财政收入（本级）19481亿元，同比增长11.8%。 1-3月累计，全国财政支出30432亿元，比去年同期增加3396亿元，增长12.6%。其中，中央财政本级支出4385亿元，同比增长8.4%；地方财政支出26047亿元，同比增长13.3%。 8.居民消费价格总水平（CPI）2.4%↑ 2014年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.1%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨2.8%。1-3月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.3%。 9.全国工业生产者出厂价格（PPI）2.3%↓ 2014年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比下降0.3%。工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.5%。1-3月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。 10.中国制造业采购经理指数（PMI）50.3%、0.1%↑ 3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.1个百分点，是自去年11月份后首次回升，预示我国制造业总体平稳向好。分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.3个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为49.2%，比上月下降0.2个百分点；小型企业PMI为49.3%，比上月回升0.4个百分点，为2013年8月以来的最高点，但仍位于临界点以下。 制造业PMI的5个分类指数4升1降。生产指数为52.7%，比上月微升0.1个百分点，继续位于临界点以上。新订单指数为50.6%，比上月微升0.1个百分点，位于临界点以上。原材料库存指数为47.8%，比上月回升0.4个百分点，继续位于临界点以下。从业人员指数为48.3%，比上月回升0.3个百分点，低于临界点。供应商配送时间指数为49.8%，比上月微落0.1个百分点。 11.中国非制造业商务活动指数54.5%、0.5↓ 2014年3月，中国非制造业商务活动指数为54.5%，高于荣枯线4.5个百分点，但比上月回落0.5个百分点。分行业看，服务业商务活动指数为52.8%，比上月回落1.0个百分点，其中住宿业、批发业、水上运输业、互联网及软件信息技术服务业、电信广播电视和卫星传输服务业等行业商务活动指数位于60%以上的较高景气区间，企业业务总量较快增长；餐饮业、航空运输业、装卸搬运及仓储业、铁路运输业、道路运输业、零售业、生态保护环境治理及公共设施管理业商务活动指数位于临界点以下，企业业务总量减少。建筑业商务活动指数为61.3%，比上月上升1.4个百分点，位于较高景气区间。 12.汇丰中国制造业采购经理人指数48.0%、0.5↓ 3月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.0，略低于初值48.1，且为八个月低位。生产分项指数大幅下降至47.2，为2011年11月以来最低水准；新订单亦较前月明显下滑，不过，新出口订单在连续三个月处于荣枯线下方后，重又升至50以上。 13.全社会用电量7.2%↑ 3月份，全社会用电量4544 亿千瓦时，同比增长7.2%。1-3月，全国全社会用电量累计12788亿千瓦时，同比增长5.4%。分产业看，第一产业用电量174亿千瓦时，同比下降7.0%；第二产业用电量9133亿千瓦时，增长5.3%；第三产业用电量1633亿千瓦时，增长6.6%；城乡居民生活用电量1848亿千瓦时，增长6.0%。 14.货物运输量7.3%↑ 3月份，货物运输量为37.32亿吨，同比增长7.3%。其中，铁路货物运输量为3.26亿吨，同比下降4.1%；公路货物运输量为29.9亿吨，同比增长8.8%；水路货物运输量为4.07亿吨，同比增长6.9%；民航货物运输量为52万吨，同比增长6.2%。 3月份，货物周转量为14940.95亿吨公里，同比增长5.1%。其中，铁路货物周转量为2353.25亿吨公里，同比下降7.5%；公路货物周转量为5632.5亿吨公里，同比增长10.5%；水路货物周转量为6939.18亿吨公里，同比增长5.7%；民航货物周转量为16.03亿吨公里，同比增长9.0%。 二、主要月度金融数据 1.社会融资规模情况 2014年一季度社会融资规模为5.60万亿元，比去年同期少5612亿元。其中，当季人民币贷款增加3.01万亿元，同比多增2592亿元；外币贷款折合人民币增加4253亿元，同比少增200亿元；委托贷款增加7153亿元，同比多增1918亿元；信托贷款增加2802亿元，同比少增5442亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5592亿元，同比少增1114亿元；企业债券净融资3846亿元，同比少3727亿元；非金融企业境内股票融资975亿元，同比多358亿元。2014年3月份社会融资规模为2.07万亿元，比上月多1.13万亿元，比去年同期少4794亿元。 2.货币供应量（M0、M1、M2） 3月末，广义货币(M2)余额116.07万亿元,同比增长12.1%，分别比上月末和去年末低1.2个和1.5个百分点；狭义货币(M1)余额32.77万亿元,同比增长5.4%，分别比上月末和去年末低1.5个和3.9个百分点；流通中货币(M0)余额5.83万亿元,同比增长5.2%。一季度净回笼现金242亿元。 3.本外币贷款情况 3月末，本外币贷款余额80.12万亿元，同比增长13.7%。人民币贷款余额74.91万亿元，同比增长13.9%，分别比上月末和去年末低0.3个和0.2个百分点。一季度人民币贷款增加3.01万亿元，同比多增2592亿元。分部门看，住户贷款增加9293亿元，其中，短期贷款增加3006亿元，中长期贷款增加6287亿元；非金融企业及其他部门贷款增加2.08万亿元，其中，短期贷款增加9334亿元，中长期贷款增加1.12万亿元，票据融资减少756亿元。3月份人民币贷款增加1.05万亿元，同比少增124亿元。月末外币贷款余额8464亿美元，同比增长12.2%，一季度外币贷款增加695亿美元。 三、中小企业数据 1. 股票市场 （1）中小板市场 一季度共计18家企业登陆深圳中小板，合计募集资金543,939万元。 （2）创业板市场 一季度共计23家企业登陆深圳创业板，合计募集资金513,042万元。 （3）境外市场 一季度共计9家企业在境外市场上市，披露金额的募集资金合计11.51亿美元。 2. 债券市场 （1）总体发行情况 表3 2014年3月债券市场发行情况 债券品种 14年2月 期数 14年3月 期数 同比（%） 14年2月 规模（亿元） 14年3月 规模（亿元） 同比（%） 企业债券 48 66 37.50% 546.00 874.10 60.09% 公司债券 1 13 1,200.00% 9.00 170.00 1,788.89% 中小企业私募债券 15 8 -46.67% 25.15 8.02 -68.11% 中期票据 31 61 96.77% 288.60 760.80 163.62% 短期融资券 108 161 49.07% 1,643.70 2,704.70 64.55% 表4 2014年3月债券市场利率走势 债券品种 14年2月 AA级 平均利率(%) 14年3月 AA级 平均利率(%) 走势 14年2月 AAA级 平均利率(%) 14年3月 AAA级 平均利率(%) 走势 企业债券 7.83 7.88 0.05 6.15 6.55 0.40 公司债券 7.90 7.98 0.08 - 6.29 - 中期票据 7.44 7.68 0.24 5.99 6.22 0.23 短期融资券 6.48 6.57 0.09 5.51 5.39 -0.12 （2）企业债券 3月份共有66企业债券发行, 合计募集874.10亿元，表内节选前10期示例。一季度共计144发行期，合计募集1694.5亿元人民币。 表5 2014年3月企业债发行情况 名称 规模（亿元） 期限（年） 债项级别 利率（%） 14鄂交投02 30.20 10 AAA 6.80 14鄂交投01 24.80 10 AAA 6.68 14南网债 50.00 10 AAA 5.90 14国网债02 50.00 15 AAA 6.00 14国网债01 50.00 5 AAA 5.69 14陆家嘴02 10.00 5 AAA 5.98 14陕煤化债 20.00 10 AAA 6.65 14青岛城阳债 14.00 7 AAA 7.09 14津环城债 18.00 7 AA+ 7.20 14济城投债 16.00 7 AA+ 6.80 （3）公司债券 3月份共有13期公司债券发行，募集170亿元, 表内节选前10期示例。一季度共计15发行期，合计募集194亿元人民币。 表6 2014年3月公司债券发行情况 名称 规模（亿元） 期限（年） 债项级别 利率（%） 13兴业01 15.00 5 AAA 6.00 13兴业02 10.00 7 AAA 6.35 13国投01 18.00 5 AAA 5.89 13日照港 10.00 3 AAA 6.15 12兖煤03 19.50 5 AAA 5.92 12兖煤04 30.50 10 AAA 6.15 14机电01 7.50 5 AAA 6.20 13包钢01 30.00 2 AAA 6.45 12鲁创投 4.00 5 AA+ 7.35 13杉杉债 7.50 5 AA 7.50 （4）中期票据 3月发行61期中期票据,募集760.80亿元,表内节选10期示例。一季度共计发行106期，合计募集1176.9亿元人民币。 表7 2014年3月中期票据发行情况 名称 规模（亿元） 期限（年） 债项级别 利率（%） 14浙铁投MTN001 10.00 3 AAA 6.20 14河钢MTN001 30.00 3 AAA 7.20 14广晟MTN001 15.00 5 AAA 6.40 14京基投MTN001 20.00 5 AAA 6.05 14苏国资MTN001 10.00 10 AAA 6.50 14港中旅MTN001 10.00 7 AAA 5.99 14北车MTN002 20.00 5 AAA 5.75 14闽能源MTN001 9.00 10 AAA 6.35 14宁城建MTN001 10.00 5 AAA 6.40 14华能集 MTN002 23.00 5 AAA 5.75 （5）短期融资券 3月份共有161期短期融资券发行,募集2,704.70亿元,表内节选前10期示例。一季度共计发行322期，合计募集5142.9亿元人民币。 表8 2014年3月短期融资券发行情况 名称 规模（亿元） 期限（天） 债项级别 利率（%） 14湘高速CP001 20.00 365 AAA 6.20 14航空技CP001 15.00 365 AAA 5.40 14中铁建CP001 35.00 365 AAA 5.30 14苏交通CP003 30.00 182 AAA 5.35 14北车CP002 30.00 365 AAA 5.30 14中铝CP001 20.00 365 AAA 6.15 14晋煤CP001 10.00 365 AAA 5.90 14深机场CP001 5.00 365 AAA 5.64 14赣高速SCP005 7.00 180 AAA 5.40 14粤电SCP001 30.00 180 AAA 5.19 （6）中小企业私募债券 3月份共有8期中小企业私募债券发行，募集8.02亿元。一季度共计发行33期，合计募集42.54亿元人民币。 表9 2014年3月中小企业私募债券发行情况 名称 规模（亿元） 期限（年） 发行利率 13德御02 1.60 2 -- 13新宇01 0.50 3 9.50 13天御02 2.62 2 12.00 13新诚03 0.20 3 -- 13德和债 0.30 3 -- 14鲁众冠 0.50 3 8.20 13腾晋 01 2.00 3 -- 13振富 01 0.30 3 11.50 3. VC/PE （1）VC季度篇 2014年第一季度中外创投机构共新募基金33支，其中新增可投资于中国大陆的资本量为19.15亿美元；从投资方面来看，本季度共发生219起投资交易，其中已披露金额的176起投资总量共计16.60亿美元；从退出来看，本季度共有72笔VC退出交易，IPO退出达63起。 （2）PE季度篇 2014年一季度，新募集的私募股权投资基金共计33支,募资总额达到44.62亿美元；单支基金平均规模同比有所增大。房地产基金支数和募集金额下降较为明显；外币基金的募资总额超过人民币基金，占到一季度基金募资总额的68.2%。投资方面，一季度共发生117起投资事件，披露金额的97起投资事件涉及资金43.08亿美元；互联网等战略性新兴产业依然为主要投资行业，机械制造领域的投资表现抢眼，房地产行业投资在一季度大幅下滑。受益于境内IPO开闸，退出笔数呈现报复性反弹，共发生54笔退出案例。 四、国外数据 1.美国 美国制造业采购经理人指数 3月份美国ISM制造业指数从2月份的53.2点上升至53.7点，但不及经济学家此前预期。分项数据中：就业子指数下降1.2点，至51.1点；新订单子指数从54.5点小幅上升至55.1点；生产子指数从48.2点大幅上升至55.9点，创下年内最好表现。在美国供应管理协会追踪的所有行业中，有14个行业的经济活动在3月份有所扩张，4个行业有所下降。 美国消费者信心指数 美国3月谘商会消费者信心指数升至82.3，创2008年1月份以来新高，预期会上升至78.6，前值修正为78.3，初值为78.1。咨商会经济指标主管Lynn Franco在一份声明中称：“总体上，消费者预期经济会持续改善，并相信经济在未来数月可能会获得上涨动力。” 美国非农业部门失业率 3月份美国非农业部门新增就业岗位19.2万个，略低于市场预期的20万个；失业率为6.7%，与前一个月持平。当月美国非农部门净增岗位全由私营部门贡献，建筑业、交通仓储、零售、教育及医疗保健、酒店和餐饮等行业均增加了员工；同时，美国联邦政府削减了9000个岗位，而州和地方政府部门净增岗位9000个，因此各级政府总体净增岗位为零。 美国工业产值 美联储4月16日公布，美国3月工业生产较前月增长0.7%，2月上修为增长1.2%。工业生产增幅超出预期的0.5%，制造业产出也增加0.5%。矿业和公用事业产出亦大幅增长。该报告与之前出炉的零售销售和就业等数据，都显示经济受到冬季严寒的打击后，在第一季末的状况不错，天气状况对经济的负面影响减弱。 2.日本 日本制造业采购经理人指数 日本3月制造业采购经理人指数(PMI)降至53.9，该指数已经连续13个月处于荣枯分水岭50上方，但连续第二个月显示增长放慢。制造业活动扩张步伐放缓，自1月创下的八年高位进一步回落，因部分地区的大雪天气阻碍了生产。分项数据显示，日本3月制造业PMI新出口订单指数52.3，前值51.5，得益于来自中国和菲律宾的订单强劲；日本3月制造业PMI产出指数54.2，前值58.4，为六个月以来的最慢增速，因异常寒冷的天气带来干扰。 日本家庭消费者信心指数 日本3月家庭消费者信心指数37.5，创21个月来最低。消费者信心是消费者支出的领先性指标，日本消费者信心在3月下滑至37.5，为连续第四个月下滑。数据表明日本消费税上调对国内消费者信心产生了消极影响。 日本失业率 日本总务省公布数据显示，日本2月季调后失业率降至3.6%，创六年半最低水平，预期及前值均为3.7%。日本2月失业率降至逾六年低位，求才求职比升至逾六年高位，此为令人鼓舞的迹象，显示劳动市场紧俏将可支撑消费者支出。 日本工业产出 日本经济产业省公布数据显示，日本2月工业产出修正值月率下降2.3%。日本2月工业产出修正值年率上升7.0%，初值上升6.9%。日本2月设备利用指数104.9，前值107。 3.欧元区 欧元区综合PMI 3月欧元区综合PMI 53.1，低于2月的53.3和初值的53.2，但仍然与欧元区一季度GDP 0.5%的增长相吻合，这意味着产出连续九个月增长。市场环境改善以及新增商业活动支撑了3月欧元区经济继续复苏，欧元区的经济状况是自2011年上半年以来最好的。 欧元区消费者信心指数 3月，欧盟和欧元区消费者信心指数初测结果均显著提高，分别为-6.7（远高于2月的-9.3）和-9.3（远高于2月-12.7），均高于长期平均水平。 欧元区失业率 2月欧盟和欧元区失业率分别为10.6%和11.9%，欧盟失业率有小幅下降，欧元区失业率自2013年10月以来保持稳定。同期，欧盟和欧元区青年失业率分别为22.9%和23.5%，均比上月有小幅下降。 欧元区工业产值 2月欧元区工业总产值同比增长1.7%，环比增长0.2%。其中，爱尔兰环比增长5%，排名第二，增幅仅次于马耳他；欧洲最大经济体德国环比增长0.4%，法国环比增长0.2%，西班牙环比增长0.7%，意大利环比下降0.5%。鉴于消费需求疲软，欧元走强，欧元区工业乃至欧元区整体经济在未来几个月里会呈现出缓慢而脆弱的复苏。 |
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