江浙光伏业冷暖调查:低谷中复苏企业再掀投资热(2)
发布日期：2014-12-17
这两年光伏电站项目备受追捧，但一旦过热就会造成质量问题。钱晶指出，目前国内光伏电站方面还没有什么政策性门槛，很不规范，产业集中度也不够。“建设电站的要求很多，并不是外行人都能干的事。如电量监控，不仅是建造成本，也是运营成本的一部分。”钱晶介绍，建设光伏电站的成本差别很大，其中涉及光伏设备很多，供应链在其中的作用很大，对于政府或投资人来说，都要注重专业化。光伏业欢迎资本进入，但不鼓励非专业人士来进行具体操作，因为这有可能会拖垮整个行业。
金坛：产能扩张再现热潮
在江苏金坛市，温暖的车间里，金坛正信光伏电子有限公司的数百名员工正在赶工。中国证券报记者在刚建好的3号车间看到，生产线自动化程度非常高，偌大的车间仅有零零散散一二十人。
在数年前，行业一窝蜂扩张的时候，正信光伏显得颇为谨慎，然而这一两年正信光伏的扩张步伐迈得更快了。
正信光伏集团总裁王迎春向中国证券报记者透露，今年上半年对车间进行第三次设备升级，产能受到影响。产能释放从9月开始，一直都是满产。今年正信光伏出货量在750—800MW，实际产能为1.1GW。目前毛利率在15%左右，净利润预计2亿元。
王迎春表示，今年国内市场增长较快。当然，因遭受美国、欧洲、加拿大“双反”，海外市场份额在萎缩，正信光伏自身海外份额相对于去年也没有什么亮点。“日本市场在增加，但竞争很激烈。因为其他市场都不好，大家都挤破头要进去。新兴市场前景好，但出货量不大。”王迎春担忧的是，现在日本光伏电站装得太多，很多电网容量接受不了，必须要限电，日本政府前段时间让很多电力公司停止光伏电站审批，重新规划，明年3月份会做一次调整，可能会有限制性规则出台。
在光伏“寒冬”期，正信光伏也是盈利的，且从2011年到2013年，保持了净利润递增，分别达到8500万元、1亿元和1.5亿元。
王迎春指出，光伏业波动比较大，很多企业出现亏本，可能是前期投资比较激进。而正信光伏比较谨慎、稳健，没有带来太大损失，未来正信光伏将主要在光伏电站这块进行扩张。不过，王迎春也认为，虽然公司把很多资源放到光伏电站投资这块，但这一块未必会有5年、10年商业模式的持续性。
与现有市面上的投资模式不同的是，正信光伏在电站开发这块，分为国内和海外两种模式。目前，在海外市场，特别在日本、欧洲开发电站，正信光伏均为自己投资并独立运营，因为海外有很强的开发团队、融资团队，直接在海外进行项目融资；国内方面，做电站开发主要通过BT模式，把电站卖给其他投资者。因为如要持有电站，需很强的资金实力，而正信在国内目前还没有很强的资金支撑。今年，正信光伏在国内预计建成光伏电站200兆瓦，主要在西部地区；明年国内方面计划增至500兆瓦。
很多原本立足光伏产业链上、中游的企业，也均在向下游涉足。王迎春表示，国内从去年开始就出现了光伏电站“投资热”。在他看来，从资本追求稳定回报来看，以前资金可以投资房地产等高附加值产业，但现在固定资产行业，政策有调控限制，而制造业形势并不是很乐观，资金流入更为稳定回报的行业理所当然，如今只要与光伏电站沾边，上市公司股价就大幅上涨。
上市公司公告显示，今年爱康科技拟募集20亿元投资内蒙古等地光伏发电项目；方大集团与其全资子公司方大能源在江西萍乡投资40亿元，3年内建设500兆瓦太阳能光伏分布式发电站项目，海润光伏拟77亿元在红河州投建光伏电站。不过，全球最大的家纺企业孚日股份在上个月宣布退出光伏产业，出售全部光伏项目资产。
“投资热”的结果是恶性竞争与行业混乱。王迎春表示，这对行业产品质量、健康发展肯定产生影响，以往投资电站上游多晶硅，就造成了恶性竞争和产能过剩，现在很多投资者进入光伏电站，也出现了很多不规范性行为。
不过，当前光伏业确实需要资金作为“新的血液”，以支撑行业走下去。中国证券报记者了解到，光伏业制造环节科技含量并不高，主要靠先进设备提升效率、品质，从太阳能电站投资来看，主要是一个资金密集型产业，谁的资金实力大，就会发展得更为持久。
实际上，今年国内光伏装机容量并没有达到预期(12GW)，现在来看全年只有7-8GW。王迎春认为，装机没有达到预期的最大影响因素是金融市场支持不足。今年客户群发生很大变化，民营企业、各种投资基金都进来了，但对他们的授信需要一个过程，不像央企、国企授信额度比较大，建起电站比较快。
记者手记：
光伏企业融资难
□本报记者 官平
看似光鲜，实则围着银行转。光伏业虽是新兴产业，但也几乎落得和钢贸一样下场，同在银行业的“黑名单”上。
中国证券报记者采访调研发现，光伏业融资渠道相对单一，即国家开发银行。商业银行利息较高，如今的光伏企业几乎不敢踏进“门槛”。前些年，江苏、江西等地个别大型光伏企业给银行业挖了一个巨大的债务窟窿，这也令银行业“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。
日前，国家能源局下发《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》，其中特别要求创新分布式光伏发电融资服务。
分布式光伏发电特指在用户场地附近建设，运行方式以用户侧自发自用、多余电量上网，且在配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施。数据显示，2013年，中国全社会用电量累计53223亿千瓦时，这给中国的资源、环境带来了巨大压力。政府非常支持光伏业发展，鼓励政策推出了若干个。但发展需要资金。从过往的光伏电站投资来看，不少项目动辄上亿元，甚至数十亿、上百亿元。
一位不愿具名的外资光伏企业管理层人士告诉中国证券报记者，在中国，商业银行综合贷款成本大概要7%的利率，而在海外只有2%。这也得到很多内资光伏企业证实。一位国内光伏企业负责人说，他们已经寻求在海外直接融资，海外与国内金融体系不一样，海外进行项目融资时，项目好，风险低，盈利持续性有保证，会得到比较好的金融支持，且海外光伏项目融资非常成熟，利息也相对低很多。国内光伏电站融资主要是靠企业本身授信，除此之外，就要固定资产抵押，这对企业特别是民营企业来说难度很大，因为很多企业固定资产已经用于抵押以获取日常现金流了。
上述光伏企业负责人说，以日本为例，一个光伏电站项目的融资成本只需2-3个百分点，国内银行融资至少要6个百分点，如果是融资租赁，融资利率可能达到9至10个百分点，而且这是在之前央行降息的情况下才能贷到。
海外的融资渠道多，主要是商业银行，占到70%左右，剩余的部分来源于券商、基金、信托、保险等。业内人士表示，若不是中国人力资源成本低，算上融资成本，国内光伏业与海外是很难有竞争力的。
国内一些光伏从业者甚至直言，资金是企业发展最大的难题，这种压力将可能一直持续。以电站开发为例，其需要源源不断的资本支持，当下，很多企业是找到一笔钱就投资一个项目，这是不可持续的，如果不能形成一个资金沉淀的“水库”，不可能形成良性循环。
业内人士认为，银行缺乏对光伏业的了解，与之前制造业发生的一些风险事件也有关系。但光伏制造业与光伏电站投资是不一样的，光伏制造业面临的风险来源于上千家客户的坏账以及各种不确定因素，而光伏电站开发不一样，一旦签署20年购电协议，未来的服务对象就只有国家电网一个，基本上没有什么风险，唯一的风险也许就是电费的滞后。
对于分布式光伏发电，一些从业者也提出，目前商业模式确实不成熟，造成分布式光伏发电推广困难，得不到资金支撑。
在采访中，不少光伏业者都提到补贴不到位的情况，这也给企业带来了很大的资金压力。据了解，光伏发电补贴是由财政部通过国家电网发放的。上述光伏企业负责人表示，如补贴到位的时间与正常相差三个月或者半年，收益基本上会打对折。“因为银行有每个月的还款计划，银行也担心风险。”一位不愿具名的光伏从业者表示。
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