2011下半年经济分析与展望：金融市场不稳定性增大
发布日期：2011-07-08 来源：一财网
2011年上半年经济综述
2011年上半年，全球经济继续延续2010年复苏势头，但复苏过程中不确定因素增多，这导致增长速度有所放缓。能源、农产品等大宗商品价格不断上涨，全球通胀压力不断增大，并开始从新兴经济体向发达经济体蔓延。北非政治局势持续动荡不安；欧洲债务危机持续困扰发达经济体；日本特大地震引发的海啸、核泄漏增加全球经济下行风险。
IMF预测，2011年全球经济增速将放缓至4.3%。其中，发达国家经济增长2.4%，较上年放慢0.6个百分点。
美联储表示，2011年上半年美国经济继续温和复苏，但速度比预想的略慢，并下调了对美国经济表现的评估。
美国经济：
总体来讲，美国经济继续延续了去年的反弹势头，从去年十月开始，美国的非农就业就出现连续上涨，虽然今年四、五月份上涨趋缓，但整个2010年以及现阶段内上涨的态势并没有出现明显向下的趋势；此外，美国此前的失业率最高达到了10%左右的水平，现在下降到9.1%，虽然高于此前分析师预计的 8.9%，但失业率水平依然处于下降通道当中。受出口和消费者支出稳定增长的支持，2010年第四季度美国实际GDP增长达到3.1%，全年经济增长 2.9%，为五年来最大增幅。
但进入2011年户，美国经济复苏的动能也表现不足。耐用品订单出现连续下降，消费者信心指数连续回落，显示消费者对经济短期走势持谨慎态度。新屋、成屋销售同比下降。虽然就业形势正在转好，但较2008年9月6.1%的失业率仍有很大差距。另外，高企的油价直接增加了消费者被动支出和企业生产经营成本，对基础尚不牢固的消费投资需求产生负面影响。IMF预计，2011年美国经济增长率为2.8%，高于发达经济体平均水平，但较年初预期降低0.2个百分点。
欧元区：
2010年欧元区经济缓慢复苏，增长1.7%，核心大国--德国是经济增长的主要动力。2010年德国经济增长3.6%，创两德统一以来最大增幅，主要贡献力量来自于出口的大幅增长。2011年，欧元区经济整体发展继续向好。1月份工业订单同比增长20.9%，连续四个月上升。
而目前困扰欧元区经济的主要障碍，一是通胀压力增大，消费存在下滑风险。2010年12月居民消费价格指数达2.2%，为2008年10月以来的最高水平，2011年前3个月居民消费价格指数分别为2.3%、2.4%和2.7%，连续4个月超出欧洲央行为维持物价稳定设定的2%的警戒线。为此，欧洲央行4月7日将其主导利率上调0.25个百分点，从现行的1%提高至1.25%。欧洲央行预计，2011年欧元区通胀率在2.0%至2.6%之间。二是债务危机继续困扰欧元区经济。希腊在最后时刻通过紧缩政策，但危机只是延后却并未解除。IMF预计，2011年该地区经济增长率仅为1.6%，德国经济增长率将较上年降低1个百分点。
中国：
2011年以来，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，中国政府坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，切实加强和改善宏观调控，有针对性地采取有力措施，更加注重发展方式转变，各项政策效应逐步显现，国民经济保持平稳运行，继续朝着宏观调控的预期方向发展，实现了良好开局。一季度，国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。其中第一产业增加值5980亿元，增长3.5%；第二产业增加值46788亿元，增长11.1%；第三产业增加值43543亿元，增长9.1%。而中国面对不断上涨的通胀压力采取果断有效的措施，今年上半年，中国人民银行继续实行稳健的货币政策，连续6次提高法定存款准备金率至21.5%，两次提高人民币利率至3.25%。
2011年下半年全球经济预测
2011年全球经济继续恢复，整体情况符合预期。但复苏进程并不顺利，经济增长的不确定性和金融市场的不稳定性明显增大。预期2011年全年经济增长将保持前高后低的局面，随着全球通胀压力增大，主要经济体逐渐退出经济刺激政策，转为收缩流通性、控制通胀。下半年预期全球主要经济体还将面临一轮加息周期。
下半年发达国家的经济增长和就业形势将得到一定改善，财政赤字和政府债务形势仍不容乐观，通胀情况依然严峻，再加上担心目前由大宗商品价格上涨引起的通货膨胀会造成工资和物价的"二次效应"，主要发达国家的货币政策可能进一步紧缩。
下半年发展中国家经济将继续保持较快增长，通货膨胀上升的趋势有望得到一定遏制，各中央银行的基准利率仍将继续保持高位。
IMF在最近公布的全球金融稳定性及财政状况报告表示，下调2011年全球经济预期至增长4.3%，此前预期增长4.4%。
