协会：中小企业数据月报2015年第11期

一、月度宏观经济数据简析
1.GDP 6.9%↑

初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。分产业看，第一产业增加值39195亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值197799亿元，增长6.0%；第三产业增加值250779亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.8%。

2.规模以上工业增加值6.2%↑

11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2 %，比10月份加快0.6个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.58%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。

3.规模以上工业企业实现利润1.9%↓

　1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55386.8亿元，同比下降1.9%，降幅比1-10月份收窄0.1个百分点。11月份，规模以上工业企业实现利润总额6720.8亿元，同比下降1.4%，降幅比10月份收窄3.2个百分点。规模以上工业企业中，1-11月份国有控股企业实现利润总额10086.1亿元，同比下降23%；集体企业实现利润总额447.4亿元，下降2%；股份制企业实现利润总额37139.7亿元，下降1.9%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额13816.8亿元，增长0.6%；私营企业实现利润总额20086.3亿元，增长5.3%。

4.进出口总值7.8%↓

1-11月，进出口总额220790.37亿元人民币，同比下降7.8%。其中，出口127069.68亿元，下降2.2%；进口93720.68亿元，下降14.4%。进出口相抵，顺差33349.0亿元。11月份，进出口总额21631.50亿元人民币，同比下降4.5%。其中，出口12531.11亿元，下降3.7%；进口9100.39亿元，下降5.6%。

5.全国固定资产投资10.2%↑

1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）497182亿元，同比名义增长10.2%，增速与1-10月份持平。从环比速度看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.73%。
第一产业投资14025亿元，同比增长28.7%，增速比1-10月份提高0.6个百分点；第二产业投资203436亿元，增长8.1%，增速提高0.1个百分点；第三产业投资279721亿元，增长11%，增速与1-10月份持平。
　　第二产业中，工业投资199595亿元，同比增长8.1%，增速比1-10月份提高0.1个百分点；其中，采矿业投资11521亿元，下降8.7%，降幅扩大0.2个百分点；制造业投资164222亿元，增长8.4%，增速提高0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资23852亿元，增长16%，增速提高0.5个百分点。
　　第三产业中，基础设施投资（不含电力）89062亿元，同比增长18.2%，增速比1-10月份提高0.8个百分点。其中，水利管理业投资增长23.3%，增速提高0.3个百分点；公共设施管理业投资增长20.5%，增速提高1.1个百分点；道路运输业投资增长17.5%，增速回落0.2个百分点；铁路运输业投资增长0.8%，增速回落0.6个百分点。

6.社会消费品零售总额累计10.6%↑

2015年1-11月份，社会消费品零售总额272296亿元，同比增长10.6%。其中，限额以上单位消费品零售额126906亿元，增长7.7%。11月份，社会消费品零售总额27937亿元，同比名义增长11.2%。其中，限额以上单位消费品零售额13503亿元，增长8.8%。

7.财政收支8.0%↑、18.9%↑

1-11月累计,全国一般公共预算收入139935亿元,比去年同期增长8%,同口径增长5.7%。其中,中央一般公共预算收入65011亿元,增长6.5%,同口径增长6.2%;地方本级一般公共预算收入74924亿元,增长9.3%,同口径增长5.2%。
1-11月累计,全国一般公共预算支出150223亿元,比去年同期增长18.9%,同口径增长17.4%,为预算的87.6%,比去年同期进度加快5.1个百分点。其中,中央本级一般公共预算支出22295亿元,增长16.9%,同口径增长16.6%,为预算的89.1%,比去年同期进度加快4.4个百分点;地方一般公共预算支出127928亿元,增长19.3%,同口径增长17.5%,为代编预算的87.6%,比去年同期进度加快5.1个百分点。

8.居民消费价格总水平（CPI）1.5%↑

11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.2%，服务价格上涨2.1%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。

9.全国工业生产者出厂价格（PPI）5.9%↓

11月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.5%，同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.7%，同比下降6.9%。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降5.2%，工业生产者购进价格同比下降6.0%。

10.中国制造业采购经理指数（PMI）49.6%、0.2↓

11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，比上月回落0.2个百分点。分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点，在扩张区间呈现企稳走势；中、小型企业PMI为48.3%和44.8%，分别比上月下降0.4和1.8个百分点，继续低于临界点。
5个分类指数中，1平4降。生产指数为51.9%，比上月小幅回落0.3个百分点，继续处于临界点上方，表明制造业生产保持增长，但增速放缓。新订单指数为49.8%，比上月下降0.5个百分点，落至临界点下方，表明制造业市场需求回落。从业人员指数为47.6%，低于上月0.2个百分点，继续低于临界点，表明制造业企业用工量减少。原材料库存指数为47.1%，比上月微降0.1个百分点，连续位于临界点以下，表明制造业企业采购活动仍不活跃，主要原材料库存量有所减少。供应商配送时间指数为50.6%，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。

11.中国非制造业商务活动指数53.6%、0.5↑

11月份，中国非制造业商务活动指数为53.6%，比上月上升0.5个百分点，非制造业继续保持平稳扩张态势，对稳定经济增长的作用不断增强。分行业看，服务业商务活动指数为52.8%，比上月上升0.5个百分点，表明服务业业务总量增速有所加快，其中邮政快递、批发零售、电信互联网软件、银行、证券、保险以及居民服务等行业商务活动指数均明显高于临界点，企业业务总量实现较快增长。而住宿餐饮、旅游、道路运输、航空运输等行业商务活动指数位于临界点以下，企业业务总量有所减少。建筑业商务活动指数为58.1%，比上月上升1.0个百分点，连续2个月回升，业务总量增速继续加快。

12.财新制造业采购经理人指数48.6%、0.3↑

11月财新中国制造业PMI为48.6，较10月48.3的水平增长0.3，继续保持回升态势。从分项数据来看，财新中国制造业PMI分项数据有升有降，但重要指标显著改善。产出指标在连续6个月低于50荣枯线之后，较10月上升1.9，再次回升至50荣枯线水平。新订单指标小幅下降，但就业指标小幅改善。同时，新出口订单指标较10月份数据再次增加，继续保持在50以上，表明出口改善仍在持续。

13.全社会用电量 0.7%↑

1-11月，全国全社会用电量累计50493亿千瓦时，同比增长0.7%。分产业看，第一产业用电量953亿千瓦时，同比增长3.0%；第二产业用电量36330亿千瓦时，下降1.1%；第三产业用电量6524亿千瓦时，增长7.3%；城乡居民生活用电量6686亿千瓦时，增长4.7%。11月份，全社会用电量4658亿千瓦时，同比增长0.6%。

14.货物运输量4.3%↑

1—11月，货物运输量为410.1亿吨，同比增长4.3%。其中，铁路货物运输量为30.7亿吨，同比下降12.3%；公路货物运输量为322.5亿吨，同比增长6.2%；水路货物运输量为56.8亿吨，同比增长4.3%；民航货物运输量为566万吨，同比增长5.2%。
11月份，货物运输量为41.36亿吨，同比增长5.4%。其中，铁路货物运输量为2.68亿吨，同比下降15.6%；公路货物运输量为32.97亿吨，同比增长7.5%；水路货物运输量为5.71亿吨，同比上升5.8%；民航货物运输量为59万吨，同比增长4.7%。
二、主要月度金融数据

1.社会融资规模情况

2015年11月份社会融资规模增量为1.02万亿元，比上月多4878亿元，比去年同期少1089亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加8873亿元，同比多增330亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1142亿元，同比多减861亿元；委托贷款增加910亿元，同比少增409亿元；信托贷款减少301亿元，同比少减13亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2546亿元，同比多减1878亿元；企业债券净融资3358亿元，同比多1551亿元；非金融企业境内股票融资568亿元，同比多189亿元。

2.货币供应量（M0、M1、M2）

11月末，广义货币(M2)余额137.40万亿元,同比增长13.7%，增速分别比上月末和去年同期高0.2个和1.4个百分点；狭义货币(M1)余额38.76万亿元,同比增长15.7%，增速分别比上月末和去年同期高1.7个和12.5个百分点；流通中货币(M0)余额6.03万亿元,同比增长3.2%。当月净投放现金428亿元。

3.本外币贷款情况

11月末，本外币贷款余额98.73万亿元，同比增长13.9%。月末人民币贷款余额93.36万亿元，同比增长14.9%，增速比上月低0.5个百分点，比去年同期高1.5个百分点。当月人民币贷款增加7089亿元，同比少增2347亿元。分部门看，住户部门贷款增加3844亿元，其中，短期贷款增加567亿元，中长期贷款增加3278亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5011亿元，其中，短期贷款增加1952亿元，中长期贷款增加1317亿元，票据融资增加1426亿元;非银行业金融机构贷款减少1671亿元。月末外币贷款余额8407亿美元，同比下降4.9%，当月外币贷款减少262亿美元。
三、中小企业数据

1. 股票市场

（1）中小板市场

11月份，深圳中小企业板无企业登陆。

（2）创业板市场

11月份，深圳创业板无企业登陆。

（3）境外市场

11月，中国企业登陆海外资本市场共10起，募集金额23.16亿美元。其中，9家在港交所登陆，1家在纳斯达克市场登陆。

2. 债券市场

（1）总体情况

11月，债券发行只数环比增加、发行规模上升。新发债券1802只，规模共计26515.48亿元。发行只数较10月增加301只，环比上升20.05%；规模增加4109.91亿元，环比上升18.34%。与去年同期相比，发行只数增加1109只，规模增加16134.55亿元，同比分别增加160.03%和155.42%。
从债券类型看：企业债31只，发行规模409亿元，环比上升73.31%；公司债49只，发行规模1065亿元，环比上升96.95%；中票119只，发行规模1564.5亿元，环比下降3.49%；短融222只，发行规模3094.3亿元，环比上升11.99%；私募债58只，发行规模585.3亿元，环比下降29.74%；资产支持证券154只，发行规模833.52亿元，环比上升138%。

（2）发行利率水平

11月，企业债方面，平均发行利率涨跌互现。其中10年期以上AAA级债券的利率上行最大，平均上行173BP； 5年期AA级债券利率下行幅度最大，平均下行27BP。
11月，公司债方面，各期限AAA级和AA+级平均发行利率均出现下行。其中，5年期以下AA+级平均发行利率下行幅度最大，平均下行111BP；各期限AA级平均发行利率均出现上行，其中5年期以下上行幅度最大，平均上行98BP。
11月，中期票据方面，各期限AAA级和AA级平均发行利率均出现下行。其中，5年期以下AA级利率下行最大，平均下行38BP；各期限AA+级平均发行利率均上行，其中5年期以下上行幅度最大，平均上行26BP。
11月，短期融资券方面，除AA+级别下行14BP外，其余各等级债券利率均出现上行，AA-上行幅度最大，平均上行90BP。

（3）小微企业增信集合债发行情况

11月，共有两只6年期小微企业增信集合债券成功发行，均为AA评级，合计募集资金13亿元。其中，15 汇丰小微债发行规模7亿元，发行利率5.4%；15 伊财通小微债发行规模6亿元，发行利率5.8%。

3. VC/PE

（1）新募集基金

11月中外创业投资及私募股权投资机构新募集基金共计77支，72支基金披露募资金额，新增资本量170.62亿美元，较2015年10月56.38亿美元的募资规模相比，增长了202.6%；与2014年同期585.52亿美元的募资规模相比，下降70.9%。11月新募集基金中，人民币基金共70支，披露目标规模的有66支，募资总额为151.87亿美元，占比为89.0%；7支外币基金，披露目标规模的有6支，募资总额为18.75亿美元，占11月募资总额11.0%。

（2）新设立基金

11月中外创业投资及私募股权投资机构新设立基金共计106支，披露目标规模的有90支，计划募集资金732.33亿美元，平均每支目标规模为 8.14亿美元。其中，94 支人民币基金，披露目标规模的有78 支，计划募资总额682.24亿美元，平均每支目标规模为8.75亿美元；另外，12支外币基金，计划募资总额50.09亿美元，平均每支目标规模为4.17亿美元。

（3）投资案例

11月共发生投资案例261起，披露金额案例数228起，总投资金额达36.55亿美元，平均投资金额1603.08万美元。11月VC/PE投资共涉及23个一级行业，从案例数来看，互联网、IT、电信及增值业务分列前三位，分别完成100、34、34个案例；分别占比38.3%、13.0%、13.0%。投资金额方面，互联网、电信及增值业务、电子及光电设备分列前三位，投资金额分别为10.76亿、7.02亿、4.36亿美元，分别占比29.5%、19.2%、11.9%，市场集中度较高。

（4）退出交易

11月共发生退出事件25笔，退出方式为IPO和股权转让退出，平均回报倍数为22.7。平均回报倍数的暴增来源于康宁医院和中金公司等企业的成功上市。
四、国外数据
1.美国
美国制造业采购经理人指数  美国11月制造业活动指数降至48.6，为2012年11月以来首次跌至50以下。就业分项指标升至51.3，为7月以来最高，预估为48.4。新订单指数从10月的52.9降至48.9，为2012年8月以来最低。投入物价指数从10月的39降至35.5，为2015年2月以来最低。
美国消费者信心指数  11月美国消费者信心指数为90.4，是2014年9月以来最低。10月经修正后为99.1，前值为97.6。11月美国消费者信心现况指数为108.1，下降6.5个百分点；11月美国消费者信心预期指数为78.6，下降10.1个百分点。
美国非农业部门失业率  美国11月份的失业率与10月持平，为5.0%。劳动参与率提升至62.5%，市场预期为62.4%；平均每小时工资环比增长0.2%，与预期持平。
美国工业产值   11月美国工业产出(月率)为-0.6%。数据显示，美国工业产出以2012年3月来最快速度下滑，表明制造业疲软状况正在加速。

2.日本

日本制造业采购经理人指数 11月日本采购经理人指数(PMI)终值为52.6。该指数连续第七个月高于荣枯线50。其中：产出指数初值升至53.9，为2014年3月以来最大增幅；新出口订单指数初值为53.2，高于10月终值52.2，为6月以来最大增幅。
日本家庭消费者信心指数   日本11月家庭消费者信心指数 42.6，预期值41.7，前值41.5。
日本失业率  日本10月失业率环比下降0.3个百分点，为3.1%。完全失业人数为208万人，同比减少25万人。
日本工业产出   10月日本工业产出环比增长1.4%。日本工业生产速度显著连升，使大多数市场主体对日本经济的恢复与反弹产生了积极看法。但是日本央行仍决定不加大货币政策刺激力度。

3.欧元区

欧元区综合PMI   欧元区11月份综合PMI终值为54.2，环比上升0.3个点。其中，德国综合PMI终值为55.2，环比上升1个点，创8个月以来新高；法国综合PMI终值为51.0，环比下降1.6个点，创三个月以来新低。
欧元区消费者信心指数  欧元区 11月消费者信心指数终值为-5.9，前值为-6.0。
欧元区失业率   10月欧元区失业率为10.7%，低于上月的10.8%以及上年同期的11.5%，创2012年1月份以来最低记录；欧盟失业率为9.3%，与上月持平，低于上年同期的10.1%，为2009年9月份以来最低水平。
欧元区工业产值   欧元区10月工业生产(月率),公布值0.6%,前值-0.3%。
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