协会：中小企业每周要闻2012年第24期
发布日期：2012-08-10 来源：中国中小企业协会政策研究部
一、专题报告
【新三板便利中小企业融资 经济回暖指日可待】
8月3日收市后，中国证监会宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点除北京中关村科技园区外，新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。
给中小企业带来了新生
目前，新三板实行公司挂牌备案制度，挂牌快，门槛较低，存续满两年，不小于500万净资产有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算 ，主营业务突出，具有持续经营能力，公司治理结构健全，运作规范，公司属于在国家级高新技术产业开发区注册的高新技术企业。具有审核时间短，费用成本低的特点，一般中介费不超过140万元，政府补贴提供为企业买单。银河证券相关负责人介绍。
当前中小企业普遍感觉生存状况严峻，最突出的是企业融资难度和融资成本明显提高。新三板的扩容为中小企业的融资提供了便利的条件，加快了准入的门槛，对中小企业融资而言，新三板不仅直接为企业融资提供平台，更重要的是它可以带动其他融资渠道。从开办之初新三成板就坚持为高科技高长企业提供投融资平台，试图为中小企业融资难提供解决方案。
业内人士认为，“新三板”定位于为成长性、创新性中小企业提供股份转让和定向融资服务，这将有利于加强对经济薄弱环节的支持，促进民间投资和中小企业发展。为更多中小企业提供了借助资本腾飞的可能。是国内资本市场创新的重要组成部分，对构建我国多层次资本市迈出了重要一步。同时，也是中小板及创业板的蓄水池，为A股市场输送了很多优秀企业。
“新三板”扩容可以有效促进地方产业结构升级、带动当地经济发展，从而辐射周边区域经济增长；另一方面，“新三板”扩容也有利于完善我国多层次资本市场体系，满足中小企业融资需求。此次“新三板”扩容增加的三个高新区分别代表着华东、华中、华北三大区域，将来有望实现“以点到面”，逐步将条件比较成熟的高新园区纳入试点范围，为园区的非上市股份公司提供股份报价转让服务。业内分析师这样认为。
嗅觉灵敏的三区试点
据了解，在证监会公布新增上海张江高新技术产业开发区等三家产业园区为新三板首批扩容试点之后，注册在张江高科技园区内的上海股权托管交易中心与新三板的关系成为热点问题。新三板扩容后，将实现其在交易方式、开放程度及参与新三板园区数量上的跃进，这也将在相当程度上提高其在资本市场的影响力和对优质中小企业的吸引力。
据东湖高新发展改革局统计数据显示，今年1-7月份，新增股权投资及投资管理机构近40家，新增资本40亿元。股权投资类机构包括政府创投引导基金、天使投资、VC投资，以及PE机构。截至目前，高新区股权投资类企业达110家，资本总量超过120亿元。
另一方面，商业银行还主动为“新三板”签约企业授信，提供信贷支持。多家股权投资机构也在高新区设立专门投资“新三板”企业的子基金，为“新三板”企业提供股权投资资金。
据了解，目前，滨海高新区为区内企业搭建起三大融资服务平台，即企业债券融资平台、企业股权融资平台和股改上市服务平台，并且建立了一整套科技金融服务体系，引入了20多家券商、20多家金融机构、60多家投资机构以及40多家中介服务机构，围绕企业上市提供服务。
除此之外，滨海高新区还推出了一批金融创新产品，今年以来已经发行了总额为1亿元的天津滨海高新技术中小企业2012年度第一期集合票据，总额为1.5亿元的本市首只天津信托文化产业中小企业集合资金信托，总额1亿元的本市第一笔中小企业私募债等，充分利用金融手段促进科技型中小企业发展。
新老三板的认识
“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，形象称为新三板。
“新三板扩容”是指“新三板”——中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份报价转让系统的试点园区范围的扩大和代办系统的主办券商数量的增加。
新三板扩容将在原有中关村科技园区试点的基础上，将范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区；在交易制度上，将同步引入做市商制度；在投资者资质上，符合新三板市场投资者适当性管理有关要求的个人投资者，可进入新三板市场参与报价转让交易。
二、数字新闻
【上半年中国5200余家小额贷款公司新增贷款近千亿元】
中国人民银行30日发布的报告显示，截止今年6月底，中国共有小额贷款公司5200多家，从业人员5万多人。今年上半年，中国小额贷款公司新增贷款977亿元人民币。报告显示，今年上半年，中国小额贷款公司贷款余额超过4890亿元人民币。小额贷款公司数量与贷款余额最多的省份为中国东部的江苏省，贷款余额占全国的近20％。此外，位于中国东南沿海的浙江省以及北部边疆的内蒙古自治区的贷款余额也位于前列。
【中国对外直接投资71%投向资源类】
安永8月8日发布《冲出亚洲：聚焦中国》报告称，2005年到2012年上半年，中国能源、金属等资源类行业的对外直接投资额达约2390亿美元，占中国对外直接投资总额的71%。不过报告也指出，近年来中国对外直接投资显示进入非能源行业的多样化迹象，2009年，资源类行业的对外直接投资额占对外直接投资总额的82%，2012年上半年跌至60%。农业和科技领域的对外直接投资额，2009年共占对外直接投资总额的2%，2012年上半年升至17%。此外，安永在今年3月对来自617名中国内地、中国香港和新加坡等亚洲国家（地区）的管理高层进行问卷调查显示，超过32%中国企业认为最佳的对外投资地在西欧，高于亚洲总体水平的29%。22%的中国公司看好美国和加拿大，高于亚洲总体水平的16%。在回答中国企业缘何偏好发达国家时，报告解释，企业投资发达国家的主要目的是为了获取技术和创新元素，且西欧及中东等市场的投资环境相比较为开放，同时，欧债危机令许多投资者把目光投向欧元区可能被低估的资产。
三、政策解读
【中小企业融资再辟新径 银行参与热情高涨】
日前，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（以下简称《指引》），根据《指引》规定，资产支持票据指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。
该创新产品突出“资产支持”，即通过对基础资产产生的现金流实施归集和管理，实现对基础资产产生的现金流的有效控制，为资产支持票据的还本付息提供有力支持。
资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资金。毫无疑问，该产品能够“盘活”国内非金融企业的低流动性资产，并以其还款能力在市场上进行债务融资。资产支持票据的发行，将有利于拓宽我国中小企业融资渠道，是未来我国金融市场发展的一个热点。
今年5月末，央行、银监会、财政部联合发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，成为信贷资产证券化，包括资产支持票据开闸的契机。新一轮试点扩大了基础信贷资产的种类，国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款等均在鼓励之列。
【流通领域整体改革启动 降低费用综合方案将出台】
8月7日，中国政府网公开了《国务院关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》（下称《意见》），这就是从2008年物价高涨时即开始酝酿的流通体制改革方案。《意见》被业内普遍认为是建国以来流通领域最具有影响力的指导意见。在目前中国和世界经济均处于下滑区间，经济刺激方案效果也趋弱的大背景下，也体现了全力配合“稳增长、扩内需”的总体政策目标。虽然该方案涉及到了大流通概念：即公路、航空、铁路等，但是政策的主要着力点，还是在与商品相关的流通领域，即与百姓生活密切相关的商贸流通领域。
《意见》指出，将抓紧出台降低流通费用综合性实施方案。包括优化银行卡刷卡费率结构，降低总体费用水平，确保所有整车合法装载运输鲜活农产品车辆全部免缴车辆通行费，结合实际完善适用品种范围。切实规范农产品市场收费、零售商供应商交易收费等流通领域收费行为。
此次《意见》还有一个重要的着力点，就是加大对流通领域民营企业的支持。《意见》指出，消除地区封锁和行业垄断，严禁阻碍、限制外地商品、服务和经营者进入本地市场，严厉查处经营者通过垄断协议等方式排除、限制竞争的行为。鼓励民间资本进入流通领域，保障民营企业合法权益，促进民营企业健康发展。这些民营企业不仅包括传统的冷链运输领域，还包括新兴的以京东等电商为代表的现代流通企业，约75%的民营企业及个体工商户都集中在流通行业，因此，如果能够对这些企业加以扶植，那么对于整个民营经济、中小企业的发展都将是一个极大的利好。
